天风证券-建筑材料行业研究周报：城中村改造积极催化，关注B端消费建材弹性品种机会-230724

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（以下内容从天风证券《建筑材料行业研究周报：城中村改造积极催化，关注B端消费建材弹性品种机会》研报附件原文摘录）
　　行情回顾 　　过去五个交易日（0717-0721）沪深300跌1.98%，建材（中信）涨2.46%，各板块均取得正收益，瓷砖、其他装饰材料等板块涨幅较大。个股中，亚士创能，坚朗五金，蒙娜丽莎，ST三圣，东鹏控股涨幅居前。 　　城中村改造积极催化，关注B端消费建材弹性品种机会 　　据Wind，0715-0721一周，30个大中城市商品房销售面积环比小幅增长，同比降幅也较前周有所收窄。上周商务部等13部门出台《关于促进家居消费若干措施的通知》，针对提升供给质量、创新消费场景、改善消费条件、优化消费环境四个方面提出十一条具体措施，重点提及绿色建材、智能家居等产品品类及旧改、农村市场等需求场景，我们认为有望提振消费建材需求景气回升，建材板块情绪有望好转。 　　上周沪深300跌1.98%，建材（中信）涨2.46%，瓷砖、其他装饰材料等板块涨幅较大。7月21日国常会审议通过《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》，此前4月28日政治局会议明确提出超大特大城市要积极稳妥推进城中村改造，此次指导意见通过有望进一步加快地方推进速度。会议提出在改造过程中要更好发挥政府作用，鼓励和支持民间资本参与，并把城中村改造与保障性住房建设结合好，我们判断此次城中村改造影响或弱于棚改，方式上或以大规模修缮改造为主，小规模拆建为辅，模式或与过去旧改相似。我们认为短期改造需求有望对冲部分新建商品房销售下滑影响，而中长期改造需求有望成为消费建材的成长赛道，从过去旧改经验来看，除水泥、混凝土等受益小区基础设施建设以外，涉及房屋改造部分的建材主要有防水材料、保温材料、涂料和管材等，而头部企业凭借品牌、质量、资金等优势，在改造市场中有望获取更多市场份额，建议积极关注B端弹性品种机会。 　　消费建材行业景气或已接近底部区间，新材料品种成长性有望持续兑现 　　1）消费建材21FY/22Q1-3受地产景气度、资金链，以及大宗商品价格持续上行带来的成本压力影响，当前上述因素有望逐步改善，地产政策改善趋势明确，23Q1起基本面已基本企稳，Q2-4有望持续改善。中长期看，龙头公司已经开启渠道变革，规模效应有望使得行业集中度持续提升，消费建材仍然是建材板块中长期优选赛道；2）新型玻璃、碳纤维等新材料面临下游需求高景气和国产替代机遇，龙头公司拥有高技术壁垒，有望迎来快速成长期；3）当前玻璃龙头市值已处于历史较低水平，随着行业冷修提速，行业基本面或逐步筑底，光伏玻璃有望受益产业链景气度回暖，而电子玻璃有望受益国产替代和折叠屏等新品放量；4）塑料管道板块下游兼具基建和地产，基建端有望受益市政管网投资升温，地产端与消费建材回暖逻辑相似；5）水泥有望受益于后续基建和地产需求改善预期，中长期看，供给格局有望持续优化；6）玻纤当前价格处于相对低位，后续风电等需求启动有望带动行业去库涨价。 　　本周重点推荐组合 　　蒙娜丽莎，时代新材（与化工/电新联合覆盖），山东药玻（与医药联合覆盖），凯盛科技（与电子联合覆盖），东鹏控股（与轻工联合覆盖），东方雨虹。 　　风险提示：基建、地产需求回落超预期，对水泥、玻璃价格涨价趋势造成影响；新材料品种下游景气度及自身成长性不及预期；地产产业链坏账减值损失超预期。