国金证券-机械行业研究：规上工业增加值逐月复苏，制造业二季度增长加速-230723

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（以下内容从国金证券《机械行业研究：规上工业增加值逐月复苏，制造业二季度增长加速》研报附件原文摘录）
　　行情回顾 　　上周（2023/7/17-2023/7/21）5个交易日，SW机械设备指数下降2.83%，在申万31个一级行业分类中排名第24；同期沪深300指数下降1.98%。年初至今，SW机械设备指数上涨9.75%，在申万31个一级行业分类中排名第7；同期沪深300指数下降1.28%。 　　核心观点 　　规上工业增加值逐月复苏，制造业二季度增长加速。根据国家统计局数据，上半年规上工业增加值同比增长3.8%，一、二季度分别增长3%和4.6%，月度分别增长2.4%、3.0%、3.6%、3.6%、3.8%，增长持续加速呈恢复态势。制造业上半年工业增加值同比增长4.2%，相比1-5月增速加快0.2pcts，其中二季度增长5.1%，增速相比一季度加快2.2pcts。 　　二季度全国工业产能利用率环比小幅提升。根据国家统计局数据，二季度全国工业产能利用率74.5%，环比增长0.2pcts，在41个工业大类行业中，27个行业的产能利用率环比上升，回升面达65.9%。分板块看，装备制造业和原材料制造业产能利用率分别为75.7%和75.5%，比一季度分别环比提升1.0和0.5pcts。 　　特斯拉人形机器人有望在11月开展行走测试，明年投入工厂进行测试。根据特斯拉二季度业绩说明会信息，目前特斯拉已生产十台人形机器人，预计在11月开展行走测试，明年将投入工厂进行实用性测试。目前暂时没有成熟的执行器供应商，执行器均由特斯拉进行定制，正在设计上寻找可以大规模量产的方案，后续特斯拉人形机器人产业链有望持续存在投资机会。 　　7月国内挖机市场预计仍处下行周期，出口销量预计同比小幅下滑。根据CME，经草根调研和市场研究，CME预估23年7月挖掘机（含出口）销量13200台左右，同比下滑26%左右；其中国内市场挖机销量预计在4700台，同比下降49%，降幅环比小幅扩大，海外出口销量预计在8500台，同比下降2.2%。国内市场受到国四标准切换影响，挖机产品价格较高持续影响国内市场需求，海外市场受到部分地区景气度回落、高基数等因素，挖机出口增速同比下滑。 　　投资建议 　　随着AI技术的爆发与成熟，智能机器人逐渐进入颠覆式阶段，产业链具有较多投资机会，建议关注国机精工、埃斯顿、秦川机床，同时建议关注华中数控、中国船舶。 　　风险提示 　　宏观经济变化风险；原材料价格波动风险；政策及扩产不及预期风险。