国盛证券-电力行业周报：火电发电保持高增速，CCER重启需重视可再生能源环境价值-230723

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（以下内容从国盛证券《电力行业周报：火电发电保持高增速，CCER重启需重视可再生能源环境价值》研报附件原文摘录）
　　本周行情回顾：本周（7.17-7.21）上证指数报3167.75点，下跌2.16%，沪深300指数报收3821.91点，下跌1.98%。中信电力及公用事业指数报收2657.36点，下跌1.23%，跑赢沪深300指数0.75pcts，位列30个中信一级板块涨跌幅榜第17位。 　　本周行业观点： 　　火电发电保持高增速，电力保供发挥主力作用。上半年，火电新增装机2602万千瓦，仅次于太阳能发电装机。发电量29457亿千瓦时，同比增长7.5%，保持较高增速。进入迎峰度夏期间，6月份全国发电7399亿千瓦时，同比增长2.8%，其中火电发电5228亿千瓦，同比增长14.2%，保持高增速，电力保供发挥“压舱石”重要作用。 　　我国可再生能源发展迅速，装机突破13亿千瓦。截至6月底，我国可再生能源发电总装机突破13亿千瓦，达到13.22亿千瓦，同比增长18.2%，约占我国总装机的48.8%，其中水电装机4.18亿千瓦，风电装机3.9亿千瓦，太阳能发电装机4.71亿千瓦，生物质发电装机0.43亿千瓦。 　　习主席发表讲话再提碳排放权，CCER年内有望重启，利好可再生能源发电。本周全国生态环境保护大会召开，习主席会上发表重要讲话提出要将碳排放权、用能权、用水权、排污权等资源环境要素一体纳入要素市场化配置改革总盘子，碳排放权再度被强调。7月7日生态环境部就《温室气体自愿减排交易管理办法（试行）》公开征求社会意见，明确了全国温室气体自愿减排交易的适用范围、方法学、申请和交易主体等；7月17日生态环境部发布《关于全国碳排放权交易市场2021、2022年度碳排放配额清缴相关工作的通知》，鼓励重点排放单位使用CCER抵销碳排放配额清缴，抵销比例不超过对应年度应清缴配额量的5%。种种信号强化CCER重启预期，可再生能源因其环境价值有望受益。 　　绿电交易规模持续扩大，绿电环境溢价有望。目前，国内绿电交易规模持续扩容，截至7月12日，南方区域绿电绿证交易电量57.1亿千瓦时，是2022年全年交易量的1.5倍，累计突破100亿千瓦时，相当于节约标煤约300万吨，减少二氧化碳排放约700万吨。截至5月4日，2023年国家电网累计完成218笔绿电交易，绿电交易量达310亿千瓦时，突破300亿千瓦时的年度目标，同比翻一番。同时，各地方积极推行鼓励绿电政策，推进绿电交易进一步扩容，例如广东将风电光伏发电项目交易电量上限系数由0.5调至0.8，灵活开展年内多月交易，释放绿电供应能力。相比于电价所兑现的电能量价值，绿电交易将兑现绿电的环境溢价，有望增厚绿电运营商收入。 　　投资建议：迎峰度夏持续催化，火电保持发电高增速，保供压舱石作用再凸显。同时，碳排放权相关政策频出，CCER年内重启预期强化，叠加绿电交易规模扩大，重点关注可再生能源环境溢价。持续推荐火电板块，推荐掌握灵活性改造核心技术的青达环保、华光环能，建议关注火电运营商：皖能电力、申能股份、浙能电力、粤电力A、宝新能源、华能国际。龙头绿电运营商：三峡能源、龙源电力；具有资源优势和来水边际改善的水电龙头：长江电力、川投能源；核电龙头：中国核电。 　　风险提示：原料价格超预期上涨；项目建设进度不及预期；电力辅助服务市场、绿证交易等政策不及预期。