国泰期货-股指期货：政策经济交织，市场继续整理-230724

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（以下内容从国泰期货《股指期货：政策经济交织 市场继续整理》研报附件原文摘录）
　　报告导读： 　　1、市场展望：上周300指数几乎以一根光头光脚的小阴线收盘，基本跌尽前周涨幅，整体维持震荡走势。海外偏利多理解。比如，美债收益率回落，美元指数下挫与人民币贬值压力缓解，短期尽管7月联储大概率加息25bp但基本在市场预期内。国内影响因素，我们维持之前观点，即，宽松政策落地，经济修复进行，但政策与经济低预期的现实令市场上冲乏力且下跌又有支撑。首先，央行二季度货币政策例会重提“加大逆周期调节力度”。近期央行发布会的强调，当前经济面临的一些挑战属于疫后经济复苏过程中的正常现象，应对超预期挑战和变化仍有充足的政策空间。与此同时，央行与国家外汇局将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1.25上调至1.5，并强调应对汇率波动既不会没有定力也不会太佛系。其次，刺激内需政策陆续出台，比如新能源汽车下乡与购置税优惠、家电消费刺激等。近期国常会指出，在超大特大城市积极稳步推进“平急两用”公共基础设施建设，积极稳步实施城中村改造。与此同时，20日《中共中央国务院关于促进民营经济发展壮大的意见》重磅发布，18日《商务部等13部门关于促进家居消费若干措施的通知》对外公布，21日《关于促进汽车消费的若干措施》和《关于促进电子产品消费的若干措施》正式印发。只是市场更期待特别国债等强政。最后，市场对于经济增长的预期在上修但当前数据一般，比如，6月各项数据普遍下行，Q2GDP增速低预期。因而，尽管从中期而言，政策落地，经济修复，估值合理等均有利于价格重心的逐步上移，但短期在各项因素驱动有限的背景下，市场观望情绪仍较浓，或更多体现为波动性机会。预期A股震荡整理。中期仍值得配置。关注因素：新冠肺炎疫情；国内经济、盈利、政策与物价的变化，3月两会与相关规划的制定与落实；20年1月15日中美第一阶段经济贸易文本签署后的后续进展；美欧经济与政策；美欧贸易摩擦；等。 　　2、策略建议： 　　短线策略。日内交易频率可参照1分钟和5分钟K线图，同时IF、IH、IC、IM止损位和止盈位可参照14点/42点、9点/28点、23点/70点、28点/81点去设定。 　　趋势策略。多单轻仓继续持有。预计沪深300股指期货主力合约IF2308核心运行区间3700-3900点，上证50股指期货主力合约IH2308核心运行区间2460-2610点，中证500股指期货主力合约IC2308核心运行区间5790-6090点，中证1000股指期货主力合约IM2308核心运行区间6280-6610点。 　　期现与跨期策略。期现暂时观望，跨期反套平仓观望。 　　跨品种策略。空IF（或IH）多IC(或IM)的策略持有。