中航证券-电子行业周报：政策先行促消费，翘首以望盼复苏-230722

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（以下内容从中航证券《电子行业周报：政策先行促消费，翘首以望盼复苏》研报附件原文摘录）
　　行情回顾 　　本周电子（申万）板块指数周涨跌幅为-4.6%，在申万一级行业涨跌幅中排名第28。电子行业（申万一级）有所下跌，跑输上证指数2.40pct，跑输沪深300指数2.58pct。电子行业PE处于近五年46.0%的分位点，电子行业指数处于近五年52.1%的分位点。 　　我国电子产品潜力大、促消费政策大有可为 　　国家发改委等多部门印发《关于促进电子产品消费的若干措施》，针对1）加快推动电子产品升级换代；2）大力支持电子产品下乡；3）打通电子产品回收渠道；4）优化电子产品消费环境4个方面，提出了12条政策举措。以期实现从“有”到“优”的消费升级，顺应新一轮科技革命和产业变革。为此，国家发展改革委将继续加大对光纤网络、5G、人工智能等新型基础设施建设的投入支持力度。 　　2302智能手机依旧低迷，市场发出复苏早期信号：PC优于预期 　　根据Canalys数据，2302全球智能手机出货同比下降11%，同比降幅开始收窄，但环比仍未改善。我们认为，2020年是第一批5G用户的换机时间，而23H2多品牌新品集中发布，3年换机周期将驱动消费电子需求，定程度上带动手机链回暖。PC方面，据IDC数据，2302全球PC出货6160万台，同比-13.4，降幅较2301的29.3%已经明显收窄；2302PC出货环比+8.3%，是继2004以来最高的环比增长率，优于市场预期。 　　全球半导体销售额连续三月回升，磨底试探静待回升 　　SIA数据显示，2023年5月全球半导体销售额407亿美元，同比-21.1%，环比+1.7%，实现连续三个月的环比增长。台积电预期2303营业收入167175亿美元，指引中枢环比改善9.1%，或预示着行业回暖节奏将近。我们此前判断本轮复苏将呈现“U”型结构，目前正处周期磨底阶段，预期下半年迎来复苏。投资方面，华为5G王者归来的预期愈发强烈、或有望刺激A股半导体情绪上行，建议积极关注华为产业链。 　　建议关注 　　思特威、希荻微、力芯微、创耀科技、南芯科技、艾为电子、华力创通等。 　　风险提示 　　消费复苏不及预期、华为研发进展不及预期、美国进一步扩大制裁