华安证券-卫星化学及烯烃行业周度动态跟踪-230723

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（以下内容从华安证券《卫星化学及烯烃行业周度动态跟踪》研报附件原文摘录）
　　本周乙烷价格中幅上涨， 截至7月21日来到38.4美分/加仑， 较高点60美分/加仑下跌36.00%。 主要原因有：美国一条乙烷运输管道（ Sand Hills NGL pipeline） 因可能存在泄露问题而关闭一周， 目前已恢复；此外， 炎热天气需要更多能耗来冷却分馏装置， 造成成本上升；以及出口乙烷的持续增加等因素均推动了乙烷价格的上涨。 　　本周乙烷裂解价差小幅下跌， 周环比-12.62%， PDH价差缩小， 周环比-6.70%。 　　本周石脑油、 乙烯、 丙烷价格均小幅上涨， 周环比分别为+2.17% 、 +1.60%、 +5.50%， 乙烷价格中幅上涨， 周环比为+26.11%， 液氯价格与上周持平。 　　C2/C3下游主要产品聚乙烯/环氧乙烷/聚醚大单体/乙二醇/苯乙烯价格历史分位18.77%/0.49%/3.27%/9.63%/20.59%， 产品价差历史分位71.14%/9.61%/48.91%/26.53%/18.73%。 除环氧乙烷、 聚醚大单体价格环比持平、 丙烯酸丁酯价格小幅下降外， C2/C3下游产品价格均呈现小幅上涨。 　　在当前节点展望后市， 我们判断乙烷价格虽有所波动， 但供需宽松， 整体价格将继续下行。 此外， 我们认为下游需求端在今年仍有修复空间。 　　我们持续推荐轻烃化工龙头企业卫星化学， 乙烷价格上涨， 公司景气修复叠加新材料存在空间。 　　风险提示： 项目投产进度不及预期；行业竞争加剧；原材料及主要产品波动引起的各项风险；装置不可抗力的风险；国家及行业政策变动风险。