华金证券-航空行业月度报告：春秋国内客座率创高，航司国内旅客量超19年同期-230721

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（以下内容从华金证券《航空行业月度报告：春秋国内客座率创高，航司国内旅客量超19年同期》研报附件原文摘录）
　　需求： 6 月客运量恢复呈加速趋势， 5 家航司国内旅客量均实现超 19 年同期 　　6 月客运量恢复呈加速趋势， 5 家航司国内旅客量均实现超 19 年同期： 6 月民航旅客运输量 5311.6 万人， 恢复至 2019 年同期的 99.4%， 较 5 月提升 4.6个百分点。 6 月春秋、 吉祥、 国航、 南航、 东航国内航线旅客运输量恢复至19 年同期的 129.8%、 127.6%、 110.8%、 106.7%、 103.8%。 　　吉祥和国航 RPK 恢复率较 5 月的提升幅度领先： 吉祥、 国航、 东航、 南航、 春秋 6 月 RPK 恢复率较 5 月分别+10.4、 +7.7、 +5.8、 +3.6、 +2.6 个百分点。 　　吉祥国际航线 RPK 恢复率高于其余航司： 吉祥、 南航、 春秋、 东航、 国航 RPK恢复至 19 年同期的 72.3%、 46.3%、 44.6%、 37.7%、 37.3%。 　　供给： 飞机数保持低增长， 吉祥 ASK 恢复率领先 　　 飞机数保持低增长： 截至 6 月底， 5 家上市航司相较于 22 年底合计净增加 26架运输飞机， 增幅为 0.9%， 同时， 环比 5 月增加 10 架运输飞机。 　　吉祥 ASK 恢复率领先： 6 月， 吉祥、 国航、 春秋、 南航、 东航 ASK 恢复率较 5月恢复率分别+5.6、 +3.3、 +0.9、 +0.4、 -0.1 个百分点。 　　吉祥 ASK 恢复率较 5 月提升幅度领先， 三大航中国航提升幅度较大： 6 月， 吉祥、 东航、 国航、 南航、 春秋 ASK 恢复率较 5 月恢复率分别+5.9、 +3.3、 +3.1、+2.1、 -3.0 个百分点。 　　客座率： 春秋 6 月国内航线客座率创高达 91.3%， 东航恢复提速 　　春秋 6 月国内客座率创高达 91.3%， 东航恢复提速： 春秋国内航线客座率达到疫情以来单月最高为 91.3%， 环比提升幅度比较： 东航、 国航、 南航、 吉祥、春秋分别环比+4.9、 +4.0、 +3.9、 +3.0、 +1.8 个百分点， 东航恢复提速。 　　国际航线客座率恢复率持续提高， 东航幅度较大： 在国际航线上， 东航、 国航、吉祥、 南航、 春秋 6 月客座率恢复率较 5 月恢复率分别提升+13.6、 +11.3、+10.3、 +4.3、 +4.3 个百分点， 5 家上市航司均不同幅度上升且东航幅度较大。 　　华金交运航空观点： 　　业绩快报印证弱贝塔， 春秋阿尔法业绩印证： 虽然我们仍然判断 2023 年航空行业弱贝塔， 随着板块的调整， 结构性个股机会已经有所表现； 各个航空公司披露中期业绩预告， 春秋显著优于其他航司。 　　暑运航空有望实现较好盈利： 区别于五一和端午， 航空暑运景气周期来自于公商旅客和因私出行需求的共振， 因此判断航空业暑运的业绩弹性有望大于五一和端午， 全民航盈利可期。 　　风险提示： 1） 航空暑运低于预期； 2） 国际航线恢复进度低于预期