中诚信国际-地方政府与城投行业监测报告2023年第25期：财政部已下达专项债额度3.7万亿 地方债城投债净融资规模均转负-230721

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　　本期要点 　　要闻点评 　　财政部已下达专项债额度3.7万亿，后续发行使用节奏或提速 　　多地加强地方政府债务管理，江苏将地方政府债务纳入政绩考核 　　本周有2家城投企业发布提前兑付债券本息公告 　　本周共7只城投债券取消或推退发行 　　地方政府债与城投债发行情况 　　地方政府债券发行规模下降、净融资额转负，发行利率、利差一升一降。本周共发行13只地方债，发行规模较前值下降28.75%至792.25亿元，净融资额大幅下降128.09%至-130.49亿元；截至7月16日，存续期内地方债规模合计37.61万亿元。从发行结构看，新增债4只，共计40.10亿元，均为新增专项债；再融资债9只，共计752.15亿元，全部用于偿还到期地方政府债券本金，其中再融资一般债6只、规模594.05亿元，再融资专项债3只、规模158.10亿元。从发行期限看，地方债加权平均发行期限较前值延长0.73至7.74年。从区域分布看，广西、辽宁、贵州、福建4省发行地方债，广西发行规模最大、达366.66亿元。发行成本方面，地方债加权平均发行利率、利差分别为2.68%、9.79BP；其中一般债发行利率、利差分别为2.68%、9.03BP，专项债发行利率、利差分别为2.67%、12.07BP；广西发行利率最高、为2.72%，贵州发行利差最高、为13.42BP。 　　城投债发行规模上升但净融资由正转负，发行利率、利差均下降。本周，城投债共发行135只，发行规模较前值上升41.16%至845.51亿元，其中基础设施投融资行业债券共发行132只，发行规模较前值上升41.29%至822.51亿元；城投债净融资额较前值减少60.57亿元至-60.13亿元，基础设施投融资行业债券净融资额减少45.87亿元至-52.23亿元。从发行成本看，城投债整体发行利率为3.89%、较前值下行11.45BP发行利差为176.81BP、较前值收窄5.67BP。发行券种以私募债为主，占比为32.59%。发行期限以1年及以下期限为主，占比为35.56%。发行人主体级别以AA+级为主，占比达42.96%、较前值下降8.69个百分点。从区域分布看，本周共有20省发行城投债，其中江苏发行数量仍最多，规模占比29.24%；贵州发行利率均最高、为6.80%，天津发行利差最大、为492.89BP。 　　地方政府债与城投债交易情况 　　根据公告信息，江西赣州发展投资控股集团有限责任公司主体及债项评级上调。 　　根据公开信息，本周无城投企业发生信用风险事件。 　　地方债：本周，地方政府债现券交易规模为2195.90亿元；各期限地方债到期收益率大部分下行，平均下行幅度为1.60BP。 　　城投债：本周，城投债现券交易规模为4721.09亿元：城投债各期限到期收益率大部分下行，平均下行幅度为2.95BP。信用利差方面，1年期、3年期、5年期AA+城投债利差分别收窄5.96BP、4.62BP、7.57BP。 　　城投债异常交易：本周共有70家城投主体的104只债券发生157次异常交易，主体数量、债券数量、异常交易次数均较前值有所下降。