信达证券-长期主义与周期理念的践行者：前海开源基金王霞-230720

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（以下内容从信达证券《长期主义与周期理念的践行者：前海开源基金王霞》研报附件原文摘录）
　　深耕研究二十年，九年投资经验： 　　王霞女士，曾任于南方基金金融地产组组长，地产行业研究出身，覆盖商贸、旅游、地产等板块。20年证券从业经验、9年公募基金管理经验。 　　截至2023年06月30日，在管公募产品4只，代表性产业长期业绩处于同类基金收益排名前列。 　　周期思维，叠加选股alpha，捕捉AH股折溢价红利： 　　周期思维与长期理念深入其投资理念。投资理念总结为“周期思维，择时轮动，锐度与风险控制并举”。 　　投资框架上，自上而下结合全球宏观经济与货币政策，进行周期阶段的研判。仓位与行业轮动方面，主要考虑基本面、货币环境与利率水平、市场流动性与增量资金来源以及估值性价比。 　　决策执行力强，对于确定性较强的机会敢于集中配置。同时，兼顾产品回撤情况，逆向布局，合理控制仓位。 　　投资策略方面，代表作前海开源沪港深裕鑫存在部分演进。目前基金经理战略性看好AH股折溢价机会。并且，基金经理自下而上选股贡献较高收益，回撤控制良好。 　　AH股价差套利策略，AH股溢价率目前处于历史较高百分位水平。A股全面注册制、港币-人民币双柜台模式等政策，助力价差收敛。 　　对比其他港股主流指数，以恒生沪深港通AH股精明指数为代表的AH股价差策略指数，具有高收益风险比，下行风险控制良好。 　　代表作前海开源沪港深裕鑫表现出众： 　　基金业绩表现，收益回撤长期表现优异，连续多年显著跑赢基准指数，锐度与回撤控制并举。 　　相比同类沪港深公募基金，业绩排名稳定靠前。基金获得超越基准收益的季度胜率达68.00%；月度胜率达56.76%。具备业绩稳健性，持有人体验良好。 　　基金规模持续大幅增加；机构投资者认可度高，2022年该基金的管理人从业人员持有份额大幅提升。2022Q3以来，基金规模持续大幅增加。并且，主要以机构持有人为主，机构投资者持有比例为96.31%。