东兴证券-化工行业2023年中期策略报告：化工行业景气回落 细分领域仍存投资机会-230721

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（以下内容从东兴证券《化工行业2023年中期策略报告：化工行业景气回落 细分领域仍存投资机会》研报附件原文摘录）
　　进入2023年以来，国内制造业需求较2022年末有所复苏。 　　展望2023年下半年，我们认为，伴随着国内经济形势的改善预期，叠加地产预期的边际改善，国内制造业需求有望逐步复苏，将有效支撑上游化工品的需求。 　　2023年以来，受到海外经济衰退预期、以及国内需求短期扰动等因素影响，我国化工业出口交货值增速有所回落。 　　展望2023年下半年，我们认为，伴随着国内外经济形势的改善预期，我国化工业供应链优势有望恢复，有望带动我国化工品出口得到改善。同时，我们也看到，受天然气供应短缺影响，欧洲能源供应不稳定的可能性仍存，对于能源密集型的基础化工品，国内相关产品的出口竞争力有望得到支撑。 　　2023年以来，化工行业固定资产投资增速有所分化，化学原料及化学制品制造业固定资产投资增速保持在较高水平，但化学纤维制造业、橡胶和塑料制品业的固定资产投资增速有所回落。 　　展望2023年下半年，我们认为，化工行业的供给或继续维持刚性，供应端偏紧的状态有望持续。 　　展望2023年下半年，我们认为，随着国内制造业及出口需求的逐步改善，国内化工品库存有望得到部分消化，叠加目前库存已大幅回落，未来库存收缩至合理区间后预计有望减轻化工品价格下行的压力。