华金期货-螺纹周报-230720

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（以下内容从华金期货《螺纹周报》研报附件原文摘录）
　　供应 　　本周产量小幅上升，产量预计短期在此区间波动，平控传闻仍将很大程度左右黑色价格，关注相关方面信息。 　　需求 　　表观需求本周虽小幅回升但整体位于同期低位，低于之前预期水平，日成交数据低位回升但仍难言说好，表观需求本周小幅回升3.76万吨至269.89吨，Mysteel建材日成交小幅回升，本周均值在15万吨左右。 　　库存 　　钢厂库存本周小幅去库，本周下降1.36万吨处于同期低位，社会库存持续累库，累库幅度较同期较少，本周累积10.27万吨，总库存累积8.91万吨，整体库存处于同期低位，暂未发现超预期现象。 　　成本 　　据估算高炉成本在3650左右，电炉成本在4070左右。 　　基差与价差 　　主力合约升水上海中天50元/吨，贴水中天旬度报价120元/吨。 　　总结 　　受预期催动，螺纹本周震荡偏强，关注3800一线，值得关注的一点是交易所下调螺纹等品种保证金，今日资金大幅增仓，从数据来看，表观需求表现惨淡，反映出淡季的真实需求难以放量，我们认为当下更应关注走出淡季后的需求恢复程度，密切关注日成交量的变化。对于10乃至01合约来说，预期仍在，现在并不能证伪需求的好坏，价格仍有望继续探涨。重点关注产量以及库存在7-8月边际变化。