中银证券-宏观策略日报：欧美核心通胀差升破历史极值-230720

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（以下内容从中银证券《宏观策略日报：欧美核心通胀差升破历史极值》研报附件原文摘录）
　　欧元区6月核心通胀同比终值为5.5%,高于5.4%的初值，也高于5月的5.3%的同比增速。过去一段时间，由于抗击高通胀成为了欧美央行的关键政策目标，而货币政策又会影响相关经济体基准利率并从而影响外汇市场供需。因此，我们注意到欧美通胀水平差异，尤其是央行更为关注的核心通胀水平差异，同欧元兑美元的变动呈现出较好的相关性。6月欧元区5.5%的核心通胀同比增速较美国4.8%的核心CPI通胀同比增速高出约0.7%，也是自1997年欧元区有相关统计数据以来的最大差值。这助推了近期欧元的强势，并压制了美元指数的表现。 　　风险提示：欧美货币政策框架发生显著改变。