远东资信-2023年6月中国城投债市场运行报告：城投债净融资同比增长，主体评级负面调整增加-230720

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（以下内容从远东资信《2023年6月中国城投债市场运行报告：城投债净融资同比增长，主体评级负面调整增加》研报附件原文摘录）
　　政策方面，6月26日，国务院发布了《国务院关于2022年度中央预算执行和其他财政收支的审计工作报告》，督促省级政府加强风险分析研判，督促基层结合实际逐步降低债务风险水平，稳妥化解隐性债务存量；督促省级政府加大对市县工作力度，立足自身努力，统筹资金资产资源和各类政策措施稳妥化解隐性债务存量，逐步降低风险水平。地方政策方面，各地仍然在积极推进地方政府隐性债务问题化解，例如，广西明确政府债务率超过300%的地区要严防政府债务风险；山东省强调国有企业主要负责人对债务负总责，扎实推进债务风险管控各项工作措施。 　　一级市场方面，6月，债市共发行824只城投债，发债主体合计597家，发行量总计5410.76亿元，偿还量总计3563.13亿元，城投公司通过债券市场净融资额为1847.63亿元。6月城投债发行规模较上月有所增加，发行量较去年同期同比增长19.41%，偿还量同比增长28.56%，净融资量同比增长5.01%。1-6月，城投债累计发行规模为3.05万亿元，同比上升27.5%，净融资额为8879.6亿元，略高于去年同期净融资额。6月份，多数省份城投债发行量环比上升，仅有四川、陕西、贵州、吉林和甘肃省城投债净融资额环比下降。6月份，传统城投债发行大省江苏、浙江和山东省的城投债发行量分别环比上升51.14%、108.12%和97.81%，净融资额也分别环比大幅上升。 　　二级市场方面，6月份不同期限与评级的城投债到期收益率小幅上行，各期限各等级利差多数走阔。 　　6月有4家城投公司主体级别被评级机构下调级别情况，且这四家城投公司所在区域均为贵州省。21家城投公司主体级别被评级机构上调，主要集中在江苏省和浙江省。6月份共有39只城投债取消发行，较上月大幅上升，原计划发行规模总和为185.43亿元；推迟发行的城投债共2只，计划发行规模为15亿元。 　　本月特别关注区域为贵州省，截至7月14日，贵州省存量城投债344只、2182.63亿元，有存量债的城投公司共115家，主体评级主要集中在AA级。净融资额为-7202.45亿元，融资呈现净流出的状态。贵州省多措并举防范化解风险，全力以赴维护债券市场安全稳定。但是，考虑到贵州省存量债务规模较大，地区经济财政实力偏低，市场对区域债券市场信心不足等因素，后续化债效果如何仍需要关注。