华安证券-风和医疗-A23223-新股系列专题报告-二十-：深耕电动智能吻合器-230720

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（以下内容从华安证券《新股系列专题报告（二十）：深耕电动智能吻合器》研报附件原文摘录）
　　风和医疗(A23223) 　　百亿电动吻合器市场持续高增长（2023-2028ECAGR21%），集采加速国产替代进程。吻合器在微创外科手术的使用十分普遍，电动吻合器相比手动吻合器具备更好的安全性、稳定性和便捷性，腔镜下使用吻合器从手动向电动迭代是临床治疗大趋势。根据弗若斯特沙利文预测，电动腔镜吻合器市场规模2023-2028CAGR约21%，2028年市场规模有望突破百亿元。我国电动腔镜吻合器市场仍由进口主导，外资市占率高达70%以上，国产化率仅22%，国产替代空间广阔。福建联盟集采规则对于国产厂商降幅较为温和，有利于国产电动吻合器厂商拿下更多市场份额，加速国产替代进程。 　　公司掌握电动吻合器核心技术，产品矩阵全面，海外业绩亮眼。公司是继强生之后，首个电动腔镜吻合器产品通过注册临床试验取得NMPA第Ⅲ类医疗器械注册证的领先吻合器生产商。作为领先的国产品牌，公司产品布局包括腔镜吻合器（包括电动腔镜吻合器和手动腔镜吻合器）、开放吻合器以及其他微创外科手术器械（如穿刺器、结扎夹及施夹钳等），其中多项吻合器专利技术为国内首创，核心性能指标达到国际同等水平。公司在国内已经准入超过1000家医院，海外成功销往欧洲、拉美、中东、亚洲等90多个境外国家和地区，在国产电动腔镜吻合器出口市场中，公司位列第一位。 　　风险提示：产品研发及商业化不及预期、政策风险、市场竞争风险。