国盛证券-交易与趋势周报3.0-第9期-：非核心消费进入强趋势交易-230719

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（以下内容从国盛证券《交易与趋势周报3.0（第9期）：非核心消费进入强趋势交易》研报附件原文摘录）
　　本期核心结论：外资推升市场情绪走强，非核心类消费进入强趋势交易。 　　(1)市场情绪稳步抬升，当前已至历史分位数42%水平；分项来看，外资情绪快速走强，而股民情绪、融资情绪小幅走弱，综合判断短期仍有上行动力。(2)结构层面，非核心消费类行业（纺织服装、商贸零售、家电、轻工制造）进入强趋势交易区间，可持续关注；“TMT+中特估”成交结构逐步向好恢复，交易拥挤度回落接近90%分位线下。 　　1、A股市场情绪跟踪。 　　综合市场情绪指数有月度级别的均值回归特征，能较好提示每轮短期行情的方向与拐点（尤其需重视向上/下拐点对未来月度级别行情的意义）。 　　当前变动：上周（2023-7-7至2023-7-14，下文同），综合市场情绪指数持续回暖至42%历史分位数水平，A股后市有望持续上行。 　　1）股民情绪：上周股民情绪（IISI）回落至历史分位35.20%，股民情绪处于下行通道。 　　2）资金情绪：上周全A杠杆资金情绪回落至历史分位63.60%，外资交易盘情绪上升至历史分位43.10%，资金面情绪有所分歧，外资成最大主力。 　　3）量价动能：上周量价趋势指标走低，环比回落至历史分位35.60%；近1月创历史新高个股数上行至历史分位50.50%，短期量价动能有所走弱。 　　4）交易分歧：上周二八成交分化程度有所回落，环比降至历史分位49.80%，指示交易风险收窄。 　　2、趋势强度&交易风险跟踪。 　　1）趋势强度：截至上周末，前五“强趋势+低拥挤”行业：：石油石化、纺织服装、商贸零售、家电、交通运输。 　　2）交易风险：上周TMT板块、中字头央企、泛新能源、大消费板块拥挤水平为分别90.9%、87.7%、78.6%、2.5%，分别环比变动1.3%、-1.3%、8.2%、0.0%，“TMT+中特估”交易结构逐步向好恢复。 　　3、分析师情绪跟踪。 　　1）乐观机构占比：上周乐观机构占比持平45%，市场短期仍有一定上行动力。 　　2）分析师盈利预测修正MAF：上周分析师盈利预测修正（MAF）指标环比下跌-0.38%，指示市场盈利水平放缓。 　　4、宏微观流动性跟踪。 　　1）货币市场：上周票据利率环比变动-0.03%，6个月SHIBOR环比变动-0.02%。 　　2）基金发行&ETF申赎：市场增量资金回暖，上周偏股基金新发规模合计28.22亿元，上周ETF总份额环比增加1.02亿份。 　　3）解禁&减持：本周解禁压力抬升，解禁规模合计约905.99亿元；减持压力回弹，上周累计减持约119.75亿元。 　　风险提示：1、宏观经济超预期波动；2、统计偏差。