宏源期货-氧化铝与电解铝日评：6月零售销售和工业产出弱于预期前值，待6月营建许可与新屋开工-230718

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（以下内容从宏源期货《氧化铝与电解铝日评：6月零售销售和工业产出弱于预期前值，待6月营建许可与新屋开工》研报附件原文摘录）
　　资讯 　　①日本丸红商事（MarubeniCorp）周二表示，截至6月底，日本三大港口铝库存环比增加近1%，至357，490吨，5月底为354，000吨。 　　②中国6月进口未锻轧铝及铝材211，235吨，同比增加12.8%。1-6月累计进口1，200，533吨，同比增加10.7%。中国6月进口铝矿砂及其精矿1，156万吨，同比增加22.9%。1-6月素计进口7，209万吨，同比增加10.6%。 　　氧化铝 　　1）上游：几内亚雨季致铝土矿发运受限，三门峡铝土矿因复垦要求而开采受限，或使中国铝土矿供给超紧，但中国港口铝土矿到港量较上周增加；真鲁桂等氧化铝产能因盈利水平尚可而保持高位产能开工率，但普豫氧化铝产能因铝土矿开采受限和生产成本偏高而维持压产预期，广西因雨季抑制铝土矿开采致个别氧化铝厂运行产能下滑，暴加云南电解铝减停产产能复产超预期，或使国内7月氧化铝生产量环比略降而现货供给趋紧；废铝拆解商减产及散户与商贩等持货商括货惜售而供给偏紧，再生铝与重熔棒厂因新增订单有限和生产利润亏损而保持按需采购，关注23年一季度安徽与广西及江西等新增与开工再生铝产能270万吨（实际投产80万吨），贵铝与鸿劲等新增再生铸造铝合金产能70（25）万吨，康维与鑫铂等新增再生变形铝合金产能200（55）万吨；云南放开电力管控但丰水期较短或使减停产的210万吨电解铝产能复产150万吨，但四川电解铝产能因电力限制而减产检修或影响8-10万吨产量，理论加权平均完全成本降至16000元/吨以下，或使国内电解铝7月生产量环增且9月电解铝运行产能或达年内峰值；沪伦铝价比值高于近五年平均值，进口窗口渐开或增大中国电解铝进口量，使中国保税区电解铝库存量较上周减少；中国主要消费地铝锐出库量较上周减少，铝水降铸锐增和西南地区复产使中国电解铝社会库存量较上周增加；伦金所电解铝库存量较昨日减少；以上说明国产铝到货量突减致国内电解铝供给偏紧且持货商挺价意愿较强。 　　电解铝 　　2）下游：国内铝棒以降价换销量刺激下游接货需求，墨加铝水比例下降促大型铝棒厂出现减停产，使中国主流消费地铝锐出库量较上周增加，中国各地区铝棒库存量较上周减少；国内传统消费淡季来临致下游需求难有明显订单增量，房地产销售量疲软致装修与家电领域需求预期偏弱，使中国铝下游行业龙头企业产能开工率较上周下降，其中铝型材（房地产行业订单增量偏弱致建筑型材企业维持原有客户订单为主，四川部分建筑型材企业提前赶工而短期满负荷生产但后续订单增量预期不足；汽车型材订单量有所增加）、再生铝合金（传统消费淡季使下游压铸厂询价虽有增加但成交量未显拾升，部分再生铝厂因原料采购困难、生产亏损和需求不足而出现减产）产能开工率较上周下降；铝线缆（国内电网订单增量较少和东南亚电网提货下降而出口减少，使铝线缆龙头企业多数持稳生产，仅部分企业反遗有少量省网与光伏类小单）、铝板带（下游需求疲弱或抑制下单与提货积极性，使多数龙头企业依靠低价维持市场份额）、铝箔（少数空调箔与电池消企业订单尚可，但包装箔等其他铝箔产品需求修淡）、原生铝合金（大部分原生铝合金用于生产车轮毂等汽车零部件，传统消费淡季致下游需求低迷且缺乏好转预期）产能开工率较上周持平；以上说明传统消费淡季促国内电解铝下游压价按需采购为主。因此，预计氧化铝价格或保持宽幅震荡，关注2600-2700附近支撑位及2850-2950附近压力位，建议投资者短线轻仓区间操作为主（观点评分：0）；预计沪铝价格或仍存下跌空间，关注17200-17500附近支撑位及18500-18800附近压力位，建议投资者短线轻仓逢高试空主力合约（观点评分：-1）。