东吴证券-金工定期报告：“纯真波动率”选股因子绩效月报-230719

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（以下内容从东吴证券《金工定期报告：“纯真波动率”选股因子绩效月报》研报附件原文摘录）
　　报告要点 　　纯真波动率因子（全市场）：2005年1月至今，纯真波动率因子在全体A股中，10分组多空对冲的年化收益率为18.96%，年化波动率为11.06%，信息比率为1.72，月度胜率为70.59%，月度最大回撤为10.16%。 　　6月份纯真波动率因子收益统计：在全体A股中，6月份纯真波动率10分组多头组合的收益率为2.43%，10分组空头组合的收益率为3.44%，10分组多空对冲的收益率为-1.01%。 　　纯真波动率因子选股模型简介：剔除波动率因子的跨期截面相关性，提炼纯真的选股信息。在回测期2005/01/01-2020/04/30内，以全体A股为研究样本，纯真波动率因子的月度IC均值为-0.055，RankIC均值为-0.077，年化ICIR为-2.16，年化RankICIR为-3.00；5分组多空对冲的年化收益为18.89%，信息比率为2.17，月度胜率为78.26%，最大回撤为8.29%。另外，纯真波动率与换手率因子的相关性降低，且在提出换手率因子后，仍然具有一定的选股能力。 　　风险提示：模型所有统计结果均基于历史数据，未来市场可能发生重大变化；单因子的收益可能存在较大波动，实际应用需结合资金管理、风险控制等方法。