东海期货-贵金属日报：零售销售不及预期，金银上行-230719

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（以下内容从东海期货《贵金属日报：零售销售不及预期，金银上行》研报附件原文摘录）
　　黄金：零售销售不及预期，金价上行 　　1.核心逻辑：美国通胀同比增速下行美联储加息放缓，美元指数弱势运行。叠加全球央行大量购金，黄金较强价格处高位。展望后市，若美国利率重心趋降使得市场对美国经济软着陆预期进一步增强，黄金在商品中表现或相对偏弱。 　　2.操作建议：高位空配 　　3.风险因素：美国经济软着陆预期证伪 　　4.背景分析： 　　周二夜盘黄金价格上行，内盘主力合约收报460.76元/克，外盘COMEX期金主力现报1980.9美元/盎司。美国6月零售销售月率录得0.2%，为连续第三个月增长，低于预期的0.5%，前值从0.3%上修至0.5%。数据公布后，交易员已完全定价下周美联储将加息25个基点。美国6月工业产出月率录得-0.5%，为2022年12月以来最大降幅。美国财长耶伦表示，美国招聘需求的“热度”已经减弱，有充分的理由认为美国住房通胀会下降，不要太看重6月CPI报告。 　　白银：零售销售不及预期，银价上行 　　1.核心逻辑：美国通胀同比增速下行美联储加息放缓，美元指数弱势运行，相对地白银价格偏强运行。展望后市，若美国利率重心趋降使得市场对美国经济软着陆预期进一步增强，白银受其工业属性利多表现或强于黄金。 　　2.操作建议：低位多配 　　3.风险因素：美国经济软着陆预期证伪 　　4.背景分析： 　　周二夜盘白银价格上行，内盘主力合约夜盘收报5926元/千克，外盘COMEX期银主力合约现报25.260美元/盎司。欧洲央行鹰派管委诺特周二在接受采访时表示，未来几个月将密切关注通胀降温的迹象，以避免加息幅度过大。该言论暗示政策制定者可能很快就会暂停前所未有的加息行动。IMF总裁格奥尔基耶娃称，通胀高企问题可能会持续较长时间，需要进一步加强货币政策（紧缩力度）。美元指数收涨0.05%，报99.96。两年期美债收益率升至4.77%，10年前美债收益率降至