华西证券-新能源汽车产业链月度跟踪报告：6月国内销量渗透率不断向上，动力电池需求持续增长-230718

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（以下内容从华西证券《新能源汽车产业链月度跟踪报告：6月国内销量渗透率不断向上，动力电池需求持续增长》研报附件原文摘录）
　　新能源汽车：6月国内产销环比提升，欧洲八国渗透率同比提升 　　6月国内产销同环比均实现提升，渗透率维持30%以上；欧洲八国、美国销量同比增长。根据中汽协数据，2023年6月，国内新能源汽车实现产量78.4万辆，同环比分别上升32.8%、10.0%；实现销量80.6万辆，同环比分别上升35.2%、12.4%；渗透率达30.7%，同环比分别提升6.9pct、0.6pct。根据SMMT、CCFA等官网数据，2023年6月，欧洲八国合计实现新能源汽车销量22.8万辆，同比增长31.2%，渗透率达23.4%，同比提升1.98pct。根据Marklines数据，2023年6月，美国新能源乘用车销量为9.6万辆，同比增长19.0%，当月渗透率为7.0%，同比提升0.1pct。 　　动力电池：铁锂累计装机量持续增长，23H1电池出口量超50GWh 　　根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，2023年1-6月，国内动力电池装机量为152.1GWh，同比增长38.1%。分结构来看，1-6月，三元材料电池装机量为48.0GWh，同比增长5.2%；1-6月，磷酸铁锂电池装机量为103.9GWh，同比增长61.5%。根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，1-6月我国动力电池企业电池累计出口56.7GWh。 　　投资建议： 　　我们认为，1）短期看，前期产业链去库存基本结束+开始补库+下半年传统旺季下，各环节有望进入排产量增阶段。2）中长期看，国内新能源汽车在驱动力由政策端向市场端逐步转变的过程中,新能源汽车进入加速渗透阶段；海外电动化决心明确，全球新能源汽车发展实现共振。技术革新为推动新能源汽车高速发展的核心因素之一，有望带来性能、成本、安全性等多方位的提高。持续看好积极拥抱新技术和竞争优势显著/格局优化的两条投资主线，具体包括：①需求向好叠加供给端优化，看好盈利水平触底或有望出现拐点环节。②技术、成本优势显著的头部公司，产能加速布局推动份额持续提升、具备较强护城河的标的。③技术路线明确，拥有迭代逻辑较强产品的厂商；自身技术持续升级且具备领先优势、业务实力不断增强、多元化布局带来更多亮点的优质企业。④具备国际化供应实力的厂商更加受益于全球电动化发展。⑤新技术方向：复合集流体、钠离子电池、磷酸锰铁锂等新技术应用。 　　受益标的：宁德时代、璞泰来、天赐材料、科达利、宝明科技、东威科技、天奈科技、鼎胜新材、恩捷股份、星源材质、骄成超声、尚太科技、万顺新材、胜利精密、亿纬锂能、当升科技、容百科技、振华新材、中伟股份、诺德股份、德方纳米、鹏辉能源、华友钴业、宏发股份等。 　　风险提示 　　新能源汽车产业政策变化；新能源汽车需求不及预期；全球新能源汽车发展不及预期；供需格局恶化；上游原材料价格剧烈波动；技术路线改变，新技术发展不及预期；海外政策变动风险等。