国投安信期货-锡周报：锡价下调，供应减损后考验需求-230717

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（以下内容从国投安信期货《锡周报：锡价下调，供应减损后考验需求》研报附件原文摘录）
　　行情综述：上周内外锡价高位遇阻下调。其中，沪锡整体持仓低位运行，价格在24万关口停滞，云锡进入检修后、该省开工下滑，但下游交投清淡，社库继续走高压制锡价：海外，临近第三个周三伦锡持仓缩减，0-3月现货升水缩至295美元，且库存增至4470吨，LME锡价跟随沪锡在2.9万美元/吨位置调整。锡市背靠减损消息“买预期”后，市场正在敏感关注消费端的配合，并预计社库拐点已经临近。供需双弱博弈，预计锡市短线转为调整。 　　上游变动：云锡发布检修公告后，上周开始停产检修，且已反映在SMM样本开工率中，云南锡治炼开工大降到三成以下：钢联认为，7月大厂检修可能将月度产量从1.3万吨调降到9200吨。同时，云锡检修后，市场锡精矿阶段性转松，加工费略微上调500元/吨。不过从治炼回收损耗角度看，锡价走高加大了炼厂损耗，锡治炼处在加工利润盈亏点，炼厂本身也有上调加工费的诉求。