美尔雅期货-煤焦周度报告：宏观维持强预期，焦煤现货强势反弹，焦炭第二轮提涨开启，期市多以反弹为主-230716

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（以下内容从美尔雅期货《煤焦周度报告：宏观维持强预期，焦煤现货强势反弹，焦炭第二轮提涨开启，期市多以反弹为主》研报附件原文摘录）
　　本周焦煤09合约周涨8.73%至1425.5；焦炭09合约周涨7.22%至2219。宏观来看，市场对接下来的政策预期依旧偏强。基本面来看，本周焦煤市场看涨情绪明显升温，支撑产地煤价上探，竞拍溢价增多。煤矿产量小幅下滑，维持低库存运行。进口端看蒙煤报价继续上探，通关依旧维持高位。后续煤价预计仍以坑口补涨为主，在焦炭还有提涨预期下，短期焦煤价格还有小幅上行空间，但是考虑到目前涨幅最大的基本在300元左右，预计下周继续溢价或补涨的空间不大。焦炭端，一方面，入炉煤反弹侵蚀焦炭涨幅，焦化基本处在盈亏平衡边缘，部分存在100元左右的亏损，惜售情绪有所高涨；另一方面，铁水虽然有减量，但是目前有利润前提下大规模减产可能性不大，加之部分钢厂有缺货现象，第二轮涨价大概率落实，但是涨价落实效率会偏低。 　　本周盘面明显反弹，估值上看，按照每轮50元来看，焦炭对应涨价接近4轮水平，焦煤基本平水于盘面。短期看仍然处于强预期与弱现实的拉扯中，逐步反弹至区间上沿部分，短期在下游未落实减产以及低库存之下煤焦仍相对有支撑；中期来看，钢材矛盾将会进一步累积，若政策端没有刺激落地，价格难实现有效突破，在煤端面临过剩格局下估值仍将承压。操作方面短线区间操作为主，逢低买相对具有性价比，中期逢高做空。下周重点关注：6月地产数据、政策端信号。