美尔雅期货-白糖周报-230717

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（以下内容从美尔雅期货《白糖周报》研报附件原文摘录）
　　白糖：巴西增产幅度不及预期，郑糖持偏多震荡思路 　　2023/24榨季截至6月下半月，巴西中南部地区累计入榨量为20978.8万吨，较去年同期的18813.9万吨增加了2164.9万吨，同比增幅达11.51%；累计产糖量为1222.8万吨，较去年同期的971.6万吨增加了251.2万吨，同比增幅达25.85%。 　　即便如此亮眼的产量增长，仍旧低于市场预估的288万吨左右的增量，从而推动内外盘糖价再度较大幅度的反弹。 　　国内糖协数据显示，截至2023年6月底，本制糖期全国共生产食糖897万吨，比上个制糖期减少59万吨。全国累积销售食糖688万吨，同比增加86万吨；累计销糖率76.6%，同比加快13.7各百分比。白糖进入纯消费阶段，旺季的到来叠加进口利润依旧严重倒挂，白糖现货价格依旧坚挺。 　　策略：国际原糖市场供应端对巴西产量预期打得很满，一旦增产力度不及预期，容易形成情绪上的反向推动。本期双周产量数据之后，市场进入消息真空期，叠加商品市场整体氛围回暖，预计下周内外盘糖市仍将维持偏多震荡格局。