和合期货-沪镍周报：宏观情绪发酵，沪镍震荡反弹-230714

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（以下内容从和合期货《沪镍周报：宏观情绪发酵，沪镍震荡反弹》研报附件原文摘录）
　　摘要： 　　供应端：2023年6月全国精炼镍产量共计2.04万吨，环比上调9.39%，同比上升31.06%。全国电解镍产量6月延续爬坡基本符合预期。预计2023年7月全国精炼镍产量2.13万吨，环比上涨4.27%，同比上涨32.81%。2023年6月全国镍生铁产量为3.32万镍吨，78.4万实物吨，实物吨环比增加0.18%，同比减少2.62%。预计2023年7月全国镍生铁产量在3.48万镍吨左右，金属量较6月产量环比增加3%。 　　需求端：从产业链来看，不锈钢产量回落，对镍元素需求下降，7、8月份进入消费淡季，供需偏弱运行。新能源产业链5月数据环比回暖，加上政策方面加持，短线新能源产业情绪好转。三元电池端口消费稍有回暖，合金企业进入需求旺季。 　　库存端：上期所增加，LME减少，社会库存减少，保税区库存增加。 　　今年新增电积镍产能较多，纯镍供应压力较大，其中大部分产能年末投产，目前已经投产的数量有限，且处于爬坡期。从供给方面看，中长期供大于求局面不变，短期俄镍进口增多，而需求端整体表现不温不火，三元前驱需求依然偏弱，市场信心不足。综上，镍全产业链供应过剩局面明朗，长期逢高做空思路不变，短期市场在较长时间低位盘整后对政策驱动的期待明显增强，且最新社融数据大超预期，盘面短期向上运行。 　　风险点：政策及资金扰动、需求端变化、主产国出口政策、黑天鹅事件冲击