东证期货-农产品基本面数据周度变化-大豆、豆粕、豆油、玉米、生猪、棕榈油、菜籽粕、菜籽油、棉花、白糖、鸡蛋--230717

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（以下内容从东证期货《农产品基本面数据周度变化（大豆、豆粕、豆油、玉米、生猪、棕榈油、菜籽粕、菜籽油、棉花、白糖、鸡蛋）》研报附件原文摘录）
　　豆一：上周豆一期价震荡走低。现货价变动不大，东北地区高蛋白豆货源偏少、价格偏强，南方大豆相对稳定。目前东北及南方大豆余粮均不足1成，近期俄罗斯进口大豆货源增加，由于具有价格优势，一定程度影响东北大豆销售。此外国储大豆一周拍卖三次增加市场供应，但成交情况不理想，天气炎热及暑假开始下游需求更显一般。钢联调研显示贸易商中65%看后市震荡，25%看涨，10%看跌。在供需无新增矛盾情况下，预计豆一期价将以震荡为主。 　　豆粕：USDA7月供需报告维持23/24年度美豆单产预估52蒲/英亩不变，并大幅下调出口预估，最终期末库存3亿蒲，远高于市场平均预估，报告利空影响下CBOT大豆一度下跌。6月最后一周至今产区天气的确有所好转，美豆优良率略升1%至51%；美豆干旱面积比例也连续两周下降至57%。但是也必须认识到，这一优良率仍处于历史同期低位，干旱警报也未解除。气象预报显示未来一周天气凉爽，但中西部主产区（包括南北达科他、明尼苏达、爱荷华等）降水显著不足，天气担忧下期价再次上行。其它方面，上周美豆出口符合市场预期，巴西7月第一周日均出口量较去年7月日均出口量增加一倍，对美国出口的挤占还将继续。预计天气市下美豆还将继续偏强运行。 　　国内方面，由于截至7月7日一周开机明显下降，油厂豆粕库存下降17.69万吨至53.43万吨。上周111家油厂实际大豆压榨量回升至187.45万吨，钢联预计本周将继续上升至约197万吨。7-8月国内进口大豆到港仍然保持高位，预计基差走势维持弱势。美国面积大幅下调及天气市下，期价则将跟随外盘表现偏强。 　　菜粕：加拿大干旱少雨仍然威胁菜籽作物生长，截至7月10日萨省菜籽优良率降至48%，阿尔伯塔优良率43.6%；厄尔尼诺影响下的澳大利亚菜籽产量前景也不容乐观。国内供应端，由于此前进口菜籽盘面及现货榨利不佳，钢联预报7月进口菜籽仅19.5万吨。截至7月7日当周油厂菜籽库存26.8万吨，菜籽压榨量6.75万吨，周环比略升。需求端，豆菜粕现货价差继续缩小不利菜粕添加，但供应趋紧及水产旺季下菜粕未见累库压力。截至7月7日油厂菜粕库存降0.4万吨至0.8万吨、华东颗粒菜粕库存降1.12万吨至3.17万吨。预计菜粕期价单边和豆粕同步表现偏强，由于成本端支撑更强于豆粕、而库存压力小于豆粕，菜粕可能继续强于豆粕。 　　豆油：USDA7月供需报告虽将23/24美豆种植面积下调致使产量预估下调至43亿蒲，期末库存预估下调至3亿蒲，但远高于市场预估均值，给上周的豆类市场一度带来利空影响。但报告利空影响有限，并未冲散市场对23/24年度美豆供应偏紧的担忧情绪。USDA7月报告并未对单产预估进行下修，而目前美豆产区旱情还未得到实质性缓解，截至7月9日当周美豆优良率为51%，低于市场平均预期，依旧处于历史低位水平，且天气预报显示，未来1-2周美豆主产区仍未有明显的降水出现。美豆种植面积的大幅下调，令市场加大了对天气的敏感度，若后续天气持续得不到改善，则美豆单产下调的风险较大，新作平衡表将会再度面临去库的紧张局面。目前正处于美豆天气炒作的窗口期，CBOT大豆下方空间有限，盘面仍处于易涨难跌格局，这将对国际豆油市场带来有力支撑，后续美国中西部天气仍需密切关注。 　　国内方面，据Mysteel农产品调研显示，截至2023年7月7日，全国重点地区豆油商业库存约99.47万吨，较上周减少1.27万吨，目前仍处于往年同期偏低水平。上周油厂开工率下降，因豆粕累库压力令部分油厂开工率有所下滑，限制了豆油的生产供应增量。不过，据Mysteel农产品对进口大豆船期的跟踪统计，7月国内进口大豆到港量预计1100万吨，8月、9月进口大豆到港初步估计分别为810万吨、750万吨。随着后续进口大豆的大量到港，国内豆油库存还将持续回升，但回升的节奏受制于豆粕胀库对油厂开工率的影响。综合豆油、棕榈油基本面情况看，棕榈油处于季节性增产累库期或将对油脂上行的持续性形成制约，按考虑到市场仍处于天气敏感期，厄尔尼诺气候背景加重市场对天气担忧情绪，包括豆油在内的油脂油料市场短中期总体处于易涨难跌的格局之中，下方空间有限，料震荡偏强为主，后续需继续密切关注产地天气变化情况。 　　菜油：加拿大菜籽产区干旱的风险仍较高，威胁作物生长。欧菜籽方面，据咨询公司战略谷物的预测，欧盟国家今年可能收获约1980万吨油菜籽，低于2022年的1940万吨。澳大利亚菜籽因干旱也面临减产风险。厄尔尼诺气候下，天气担忧对菜油价格仍有较强支撑作用。国内方面，据Mysteel农产品数据，截至7月7日，华东菜油主要油厂商业库存为30.36万吨，较上周减少4.38万吨；当周沿海油厂菜籽压榨量6.75万吨，较上周增加1.95万吨，但仍处于低位水平。据Mysteel农产品调研的样本点显示，7月沿海地区进口菜籽量约19.5万吨，环比减少19.5万吨。三季度进口菜籽买船明显减少，国内菜油库存拐点或已现，预计7月份将维持去库存态势。结合棕榈油、豆油基本面情况，在油脂油料天气敏感期里，菜油价格料偏强震荡，后续需继续密切关注产地天气变化情况及菜籽菜油买船到港情况。