华联期货-铁矿石周报：利润尚可铁水短暂回落，铁矿石负反馈言之尚早-230716

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（以下内容从华联期货《铁矿石周报：利润尚可铁水短暂回落，铁矿石负反馈言之尚早》研报附件原文摘录）
　　一、主要观点： 　　【供应】Mysteel新口径澳洲铁矿石（14港）发运总量1515.2万吨，周环比-17%，同比-4%；巴西（14港）604.3万吨，周环比-22%，同比+7%。四大矿山中，除力拓外，均出现较大下滑。原因多为天气因素，连日阴雨港口泊位趁机检修导致发运减量。到港情况相对较好，主要体现为前几轮的高发运。国产矿山方面，受到整个一个预期高涨的情绪影响下，产量实现连续回升。 　　【需求】本周铁水244.38万吨/天，降2.44万吨/天。主要为华北钢厂的常规性检修，持续性不强，未能对盘面有所触动。钢厂盈利水平依然微微走高，近六成钢材盈利下，铁水短期难有快速回落趋势。现货成交方面，随着盘面提振和钢厂利润尚可应产尽产，投机情绪高，现货价格，采购量双双抬升，其中青岛港超特粉涨至749（周环比+12元/吨）。 　　【库存】投机需求旺盛下，铁矿港口本轮跌至12495万吨，周环比-1.13%，其中澳矿去库显著,澳矿5589.32万吨（-2.36%）。厂家进口矿库存8522.33万吨，周环比-1.25%，库存依旧低位为补库提供弹性，旺盛的需求并未在厂内库存体现出来。 　　二、操作建议： 　　单边：观望为主，激进者近期短多参与，中期看空 　　套利：无 　　三、重点关注及风险因素： 　　地产政策、钢材库存情况、钢材出口情况、铁水、钢厂盈利率 　　四、近期行情回顾 　　本周铁矿一路向北，无丝毫波动之痕迹，海外多头进场，又是熟悉的配方，新加坡FE率先拉涨，甚至出现了日内4%以上的涨幅。不少空头缴械投降，更有甚者“华丽转身”反手做多的也比比皆是。 　　本次上升行情主要受到预期高涨的情绪所主导，多头资金涌入。此前的对刺激政策出台的强预期暂未证伪，叠加近期央行又鼓励商业银行和借款人自主协商房贷合同（或刺激需求），都为市场注入了活力。基本面方面，多空消息交织。首先周四Mysteel的钢材数据出炉，螺纹表需小幅回落，库存又是连续多周累库，但就如此前说的，如今的高铁水流向的大头并不是螺纹钢还是利润较好的型材、板材，所以螺纹累库数据对行情指导意义有限。再来看铁水方面，244.38万吨/天，降2.44万吨/天，咋一看以为负反馈逻辑印证了，并且配合上钢材出口的环比回落。但其实这2.44万吨/天的回落仅仅是因为华北的常规性检修造成的。且钢厂的利润率依旧近六成以上，负反馈言之尚早。