创元期货-聚丙烯周报：成本支撑加供需改善，本周延续反弹-230716

文本预览：

《创元期货-聚丙烯周报：成本支撑加供需改善，本周延续反弹-230716（24页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《创元期货-聚丙烯周报：成本支撑加供需改善，本周延续反弹-230716（24页）.pdf（24页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从创元期货《聚丙烯周报：成本支撑加供需改善，本周延续反弹》研报附件原文摘录）
　　供应端，本周新增检修密集导致停车率上升，生产企业开工有所下行，周产量高位回落。新产能方面，据隆众资讯，东华茂名40万吨的PP装置延迟到8月投产。在检修及新产能投放速度不济预期下，供应有所减量，近端支撑加强。但中期来看，7月检修环比检修，随着检修装置回归，加之新产能跟进，产量同比增速将有所扩大。 　　成本端延续上涨行情，聚丙烯估值支撑连续走强。原油来看，在6月通胀数据回落及非农数据不及预期下，7月后继续加息的概率降低，海外宏观利多；供需层面在沙俄减产后曲库预期加强，油价表现偏强。在油价支撑下，丙烷价格呈现反弹。煤价来看，受到夏季电厂日耗走高影响呈现偏强，甲醇在估值及海外价格支撑下本周涨幅较大。本周原料端涨势强于聚丙烯，利润呈现收缩，其中，油制利润-66至-1385，甲醇制利润下滑至-720，PDH制利润-54至-188。烯烃价格依旧疲软，外采丙烯制利润+123至-7。生产企业亏损扩大，关注降负荷的情况，但在产能基数扩大背景下产能相对充足，除非大规模集中减产，否则对现货市场实质影响将有限，多为情绪上的挺价。 　　需求端，整体开工依旧环比下滑，不足50%，印证淡季需求不佳的现实，不过本周塑编企业、BOPP、无纺布企业原料库存天数出现一定上扬，虽然订单改善依旧有限，企业开工无明显变化，但当前的政策预期使得下游企业心态转向积极。 　　供减需增，中上游去库，下游出现一定补库，基本面改善加之估值走强，聚丙烯连续反弹。但基差不断收窄加大上行难度，且受到供应压力压制，单边操作较难，月间价差也保持稳定。关注品种间套利三季度煤炭价格有支撑，而PP在供应压力较大，当前可以逢高布局MTO利润走缩，风险点在于煤炭的走弱。 　　风险点：美联储加息态度转向、原油走弱、刺激经济政策不及预期