创元期货-沥青周报：成本继续提供支撑，低估值难以改善-230716

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（以下内容从创元期货《沥青周报：成本继续提供支撑 低估值难以改善》研报附件原文摘录）
　　从产业供需来看，沥青整体开工率延续中低位运行，分区域看华东提升明显，其他地区整体开工仍然一般。原油加工量持续高位，炼厂预计主产成品油为主。独立炼厂沥青加工亏损以及需求等因素制约预计开工仍然保持中低位，需求方面刚需略有好转，但是整体今年旺季资金预计难有明显改善，整体需求端难以给予明显提振。 　　国内整体成品油方面，柴油表现偏强，汽油相对稳定，随着原油反弹，国内汽油裂解价差回落，柴油窄幅整理。主营炼厂降低柴油出率，增加汽油产出，同时柴油出口利润好转且出口环比改善明显，加上贸易商整体补库操作，带动柴油走势偏强。 　　库存方面，供需双弱的格局下，库存整体波动幅度有限，厂家压力可控，社会库存延续回落。 　　后市来看，成本端原油延续反弹，厂家库存压力相对可控，沥青估值低位下整体预计走势呈现反弹格局，不过需求整体现实和预期都不好，限制现货涨价幅度，沥青反弹空间预计相对有限。