加入VIP免费下载国盛证券-电子行业周报：H1业绩预告陆续发布，需求增温，低点或已过-230717
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电子公司陆续发布 2023 年上半年业绩预告，我们看到半导体核心龙头公司表现优异，业绩超预期，龙头公司 Q2 业绩进一步修复，实现了快速的环比增长，行业逐渐复苏，国产替代进一步持续。 北方华创预计 2023 年上半年归属于上市公司股东的净利润 16.7 亿元~19.3 亿元，同比增长 121.3%~155.76%；主要受益于公司半导体设备业务的市场占有率稳步提升及经营效率不断提高，公司 2023 年上半年营业总收入及归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比均实现增长。长电科技预计 2023 年半年度实现归母净利润 4.46~5.46 亿元，同比减少64.65%~71.08%；其中 Q2 单季度实现归母净利润 3.36~4.36 亿元，环比增加迅速，约 205.45%~296.36%。晶晨股份预计第二季度实现归母净利润预计15,056.27 万元左右，环比增长 394.67%左右。卓胜微、恒玄科技 Q2 收入均超预期， 环比实现大幅增长。 南亚科 Q2 环比实现正增长， DRAM 需求增温。 DRAM 大厂南亚科发布 23Q2 法说会。公司 23Q2 实现营收 70.27 亿新台币， QoQ+9.4%， 营收环比已实现正增长；实现净收入-7.71 亿新台币（ Q1 为-16.85 亿新台币），净亏损额环比大幅收窄。公司表示 23Q2 出货量已有约 15%正增长（ Q1 为高个位数下滑）， Q3 出货量较 Q2 预计进一步改善，且改善程度较 Q2 更好。 公司表示当前总体库存每季度都在改善，原因在于已看到需求略有改善，且供应商均有削减产能和资本开支的动作。 华为发布 AI 存储新品， AI 算力需求飙升。 7 月 14 日，华为召开大模型时代华为AI 存储新品发布会，推出 OceanStor A310 深度学习数据湖存储与 FusionCubeA3000 训/推超融合一体机。华为表示 Ocean Stor A310 可以实现从数据归集、预处理到模型训练、推理整个的存储支撑工作，是当前全球性能密度最高的一款存储。 AI 产业的来临带来了以下核心领域的高速增长（ 1）算力：核心硬件 GPU，大模型带动需求激增。据我们测算， 2023 年、 2026 年全球 AI 服务器领域所需GPU 数量约为 86.4 万张、 120 万张；对应市场规模分别为 103.7 亿美元、 144.0亿美元。（ 2）存储： AI 提振需求，有望加速困境修复。据美光，人工智能服务器中 DRAM 内容是普通服务器的 8 倍， NAND 内容将是普通服务器的 3 倍。（ 3）模拟：多相电源配套增长，接口升级。核心处理器需要更多相数、多路输出电源管理芯片供电。 A100 的 NVLink3 代和 NVSwitch2 代升级到了 H100 的 NVLink4 代和 NVSwitch3 代。内存接口芯片向 DDR5 升级，量价齐升。 本周行情回顾： 根据 Wind，本周（ 7.10~7.14）申万电子板块涨幅为 3.36%，半导体涨幅 4.06%，消费电子涨幅 4.00%。 沪深 300 周度涨跌幅 1.92%，电子相对沪深 300 超额收益 1.44%。细分板块中，集成电路封测、 数字芯片设计、半导体材料等超额收益最大，分别为 7.55%、 4.81%、 4.43%。目前行业整体估值水平位于历史低位，根据 Wind，电子（申万）板块整体 PE TTM（月度）为 46.64，除行业景气外，建议着重关注国产替代进展、各领域平台型龙头崛起等。 高度重视国内半导体、 ChatGPT 高算力及汽车产业格局将迎来空前重构、变化，以及消费电子细分赛道龙头。 相关核心标的见尾页投资建议。 风险提示： 下游需求不及预期；中美贸易摩擦。
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（以下内容从国盛证券《电子行业周报：H1业绩预告陆续发布，需求增温，低点或已过》研报附件原文摘录）电子公司陆续发布 2023 年上半年业绩预告，我们看到半导体核心龙头公司表现优异，业绩超预期，龙头公司 Q2 业绩进一步修复，实现了快速的环比增长，行业逐渐复苏，国产替代进一步持续。 北方华创预计 2023 年上半年归属于上市公司股东的净利润 16.7 亿元~19.3 亿元，同比增长 121.3%~155.76%；主要受益于公司半导体设备业务的市场占有率稳步提升及经营效率不断提高，公司 2023 年上半年营业总收入及归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比均实现增长。长电科技预计 2023 年半年度实现归母净利润 4.46~5.46 亿元，同比减少64.65%~71.08%；其中 Q2 单季度实现归母净利润 3.36~4.36 亿元，环比增加迅速，约 205.45%~296.36%。晶晨股份预计第二季度实现归母净利润预计15,056.27 万元左右，环比增长 394.67%左右。卓胜微、恒玄科技 Q2 收入均超预期， 环比实现大幅增长。 南亚科 Q2 环比实现正增长， DRAM 需求增温。 DRAM 大厂南亚科发布 23Q2 法说会。公司 23Q2 实现营收 70.27 亿新台币， QoQ+9.4%， 营收环比已实现正增长；实现净收入-7.71 亿新台币（ Q1 为-16.85 亿新台币），净亏损额环比大幅收窄。公司表示 23Q2 出货量已有约 15%正增长（ Q1 为高个位数下滑）， Q3 出货量较 Q2 预计进一步改善，且改善程度较 Q2 更好。 公司表示当前总体库存每季度都在改善，原因在于已看到需求略有改善，且供应商均有削减产能和资本开支的动作。 华为发布 AI 存储新品， AI 算力需求飙升。 7 月 14 日，华为召开大模型时代华为AI 存储新品发布会，推出 OceanStor A310 深度学习数据湖存储与 FusionCubeA3000 训/推超融合一体机。华为表示 Ocean Stor A310 可以实现从数据归集、预处理到模型训练、推理整个的存储支撑工作，是当前全球性能密度最高的一款存储。 AI 产业的来临带来了以下核心领域的高速增长（ 1）算力：核心硬件 GPU，大模型带动需求激增。据我们测算， 2023 年、 2026 年全球 AI 服务器领域所需GPU 数量约为 86.4 万张、 120 万张；对应市场规模分别为 103.7 亿美元、 144.0亿美元。（ 2）存储： AI 提振需求，有望加速困境修复。据美光，人工智能服务器中 DRAM 内容是普通服务器的 8 倍， NAND 内容将是普通服务器的 3 倍。（ 3）模拟：多相电源配套增长，接口升级。核心处理器需要更多相数、多路输出电源管理芯片供电。 A100 的 NVLink3 代和 NVSwitch2 代升级到了 H100 的 NVLink4 代和 NVSwitch3 代。内存接口芯片向 DDR5 升级，量价齐升。 本周行情回顾： 根据 Wind，本周（ 7.10~7.14）申万电子板块涨幅为 3.36%，半导体涨幅 4.06%，消费电子涨幅 4.00%。 沪深 300 周度涨跌幅 1.92%，电子相对沪深 300 超额收益 1.44%。细分板块中，集成电路封测、 数字芯片设计、半导体材料等超额收益最大，分别为 7.55%、 4.81%、 4.43%。目前行业整体估值水平位于历史低位，根据 Wind，电子（申万）板块整体 PE TTM（月度）为 46.64，除行业景气外，建议着重关注国产替代进展、各领域平台型龙头崛起等。 高度重视国内半导体、 ChatGPT 高算力及汽车产业格局将迎来空前重构、变化，以及消费电子细分赛道龙头。 相关核心标的见尾页投资建议。 风险提示： 下游需求不及预期；中美贸易摩擦。
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