华安期货-棉花周报：棉花：继续维持看涨观点-230714

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（以下内容从华安期货《棉花周报：棉花：继续维持看涨观点》研报附件原文摘录）
　　投资策略建议：CF2309、2311轻仓试多； 　　1、厄尔尼诺现象引发国内持续高温，疆内部分地区温度突破40℃，棉花生长进程再起波澜，减产幅度或再度扩大。 　　2、现阶段现货市场基差报价坚挺，目前09合约盘面持仓数量达到近年高点，仓单流出速度加快，结合旧作紧张来看，不排除后续出现逼仓可能。 　　3、政策端收储预期若落地，虽然短期供应的增加短期内会给价格上行形成阻力；但另一方面也会加深市场对于供应紧张的猜想，长期来看价格仍是有上行动力。 　　4、江浙地区开工率开始回升，开工水平仅次于2021年。金九银十即将来临，理论上来说进入8月之后纺企新订单数量便陆续开始回暖，届时库存有望明显消化。 　　5、目前上游供应紧张与下游疲软之间的矛盾突出，消费不及预期，但同比仍出现改善。故需求是决定棉价高点的位置以及价格高位运行持续的时间的因素，而不应成为看跌棉价的理由。