红塔期货-股指月报：中期震荡-230714

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（以下内容从红塔期货《股指月报：中期震荡》研报附件原文摘录）
　　至7月12日，沪深300滚动市盈率11.0，百分位数19.9%；市净率1.32，百分位数7.8%，处于偏低区间。大类资产比较，短期债强股弱；长期股票有一定性价比。中美利差走扩。 　　货币向信用的传导不畅。 　　6月份，人民币贷款增加3.05万亿元，同比多增2296亿元。6月末，广义货币(M2)余额287.3万亿元，同比增长11.3%，增速分别比上月末和上年同期低0.3个和0.1个百分点。6月份，社会融资规模增量为4.22万亿元，比上月多2.67万亿元，比上年同期少9859亿元。社融存量同比增速9.0%，较上月末下降0.5个百分点。 　　经济弱复苏。6月制造业PMI49，环比回升0.2个点，结束了3-5月连续3个月的景气回落趋势。6月非制造业商务活动PMI录得53.2%，环比回落1.3个百分点，建筑业和服务业景气度均向常态回归。经济内生增长动能偏弱。5月固定资产投资累计同比增长4.0%，低于前值的4.7%。 　　沪深300指数长期趋势：65、144日空头排列，144日均线向上，65日均线向下，再次跌破3500可能极小，长线偏多；中期趋势：30日均线走平，整个调整呈3浪结构，对前升浪100%回撤，中线震荡；短期趋势：10日均线向上，短线震荡，等待方向出现。 　　结合基本面，估值低位，经济弱复苏，中期震荡可能大。股债性价比持续提升，股票下跌空间有限。 　　风险因素：中美利差变化