民生证券-家电行业周报：家用电器6月出口延续正增长态势-230717

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（以下内容从民生证券《家电行业周报：家用电器6月出口延续正增长态势》研报附件原文摘录）
　　6月海关出口数据公布，家用电器延续同比正增长态势 　　2023年7月13日，海关总署公布6月份出口数据。6月份出口2853.2亿美元，同比-12.4%，环比+0.64%。整体来看，在全球经贸下行周期，我国出口数据整体节奏平稳，6月出口数据降幅较大主要受同期基数较高影响。细分来看，家用电器行业出口表现出较强的韧性，6月出口金额74.79亿元，同比实现3.9%的正增长。2023年3-6月份家电月出口额均实现了同比正增长，我们认为23年家电出口表现出较强韧性或受以下因素影响：1）22年同期低基数影响。2）海外库存较高点已出现一定滑落，海外大型零售商耐用品去库存效果明显。 　　扫地机6月整体表现稳定，上半年阶段性承压 　　扫地机6月整体表现稳定。据奥维云网数据，2023年6月扫地机行业线上销额14.63亿元，月度同比+2.80%；销量43.18万台，月度同比-2.26%；均价3389元，月度同比+5.18%。销量月度同比略有下滑，但价格上升驱动销额增长，“618”大促期间实现量额双增，6月整体表现稳定。石头科技、追觅表现亮眼，量额增长跑赢行业。 　　扫地机上半年阶段性承压。2023年H1扫地机行业线上阶段性承压，销额45.38亿元，累计同比-4.87%；销量140.60万台，累计同比-7.60%；均价3228元，累计同比+2.96%。分品牌看，追觅、石头科技实现量额双增，小米表现优于行业。2023年H1追觅/石头/小米销额累计同比+98.42%/+6.18%/-3.72%，销量累计同比+85.73%/+6.49%/+14.55%。 　　扫地机“618“后韧性仍在，追觅石头科技表现亮眼 　　扫地机销售上周略有下滑，“618”大促后量额韧性仍在。上周扫地机线上销售略有下滑，销额同比从上周+7.67%下滑3.24pct至上周同比+4.43%，相比于“618”期间下滑0.21pct；销量同比从上周+1.55%下滑3.59pct至上周同比-2.04%，相比于“618”期间下滑3.23pct。上周扫地机线销额/销量同比+32.39%/+37.04%，线下表现持续亮眼，销量销额已连续二十三周实现同比正增长。 　　投资建议：从家电板块投资角度，建议从以下三条主线进行布局：1）稳增长背景下，保交楼、“三支箭”政策从竣工端、供给端带来的地产链相关投资机会，建议关注亿田智能、老板电器、火星人。2）行业产品结构性替代进入尾声+以价换量，量增逻辑逐步强化，建议关注石头科技、科沃斯。3）低估值、具备全球竞争力的白电龙头，原材料价格下行有望带来盈利端修复，建议关注海尔智家。 　　风险提示：主要原材料价格波动的风险、疫后需求恢复不及预期、地产恢复不及预期。