东吴期货-聚烯烃周报：成本推涨，阶段性偏强-230714

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（以下内容从东吴期货《聚烯烃周报：成本推涨，阶段性偏强》研报附件原文摘录）
　　上周主要观点：聚烯烃整体维持紧供给松动但压力不大，油煤等成本端走强而现实需求偏弱的格局。其中，PP供应以回归为主，只是近期计划外的检修增多叠加部分新装置推迟投产，7月份的供给压力将小于之前的预期，因此价格下行有一定阻力。而价格向上则受实际需求较弱的压制，短期内预计偏震荡运行，但大的投产周期下中长期依然看空。PE在7月检修整体偏高，供给压力较小，符合之前的预期。进入7月后，农膜开工开始小幅回升，需求环比增加由预期逐渐转变为现实。在供应有限而需求预期回升的情况下，PE依旧是偏多配的思路，稳健者建议09-01正套。L-P价差关注PE需求实际回升后的进一步扩张预期。 　　本周走势分析：截止至7.14日盘收盘，PP主力合约报收7383元/吨，环比上周上涨237元/吨，涨幅在3.32%。PE主力合约报收8162元/吨，环比上周上涨165元/吨，涨幅在2.06%。 　　本周主要观点：聚烯烃短期矛盾不大跟涨成本。供给端装置检修持续，预计月底开工开始环比回升。中下游阶段性补库下，可流通库存的压力不大。期货反弹过程中基差和月差均有收缩，不过幅度不算大，说明市场更多的在交易强预期。PP中长期依旧看空，只是短期成本偏强的情况下还是会偏强，进一步上行空间需要成本提供。建议观望为主，等待右侧信号。PE供需矛盾不大，后续关注点在于进口到港及成交情况，随着棚膜需求的确定性回升和成本的加持下，向上空间有望进一步打开。PE09-01价差在需求尚未大幅走强且基差走弱下扩张乏力，但09去库格局下依旧偏正套看待。近期PP端成本推涨更明显，L-P价差收缩，后续关注PE需求回升后的进一步扩张预期。 　　风险提示：供应缩量不及预期；需求恢复不及预期；能源价格大幅波动；宏观政策摆动