东吴期货-甲醇周报：供应缩减叠加MTO预期恢复，期价上行冲高-230714

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（以下内容从东吴期货《甲醇周报：供应缩减叠加MTO预期恢复，期价上行冲高》研报附件原文摘录）
　　上周主要观点：近期伊朗甲醇装港排货速度环比上月同期显著提升，进口缩减量级可能不及之前的炒作预期，继续关注伊朗甲醇装置的开工情况。前期传闻的江苏斯尔邦80万吨/年MTO装置仍未重启，利多出尽后甲醇近期冲高回落，基差持续走弱后卖出套保操作增多也在压制远期价格。不过煤炭价格亦延续小幅反弹，底部支撑明显，建议逢回调轻仓做多。套利方面，PP大投产周期下MTO不应维持高利润，PP-3MA逢高做缩，后期MTO装置恢复后将更有利于此头寸。 　　本周走势分析：截止至7.14日盘收盘，甲醇主力合约报收2320元/吨，环比上周上涨163元/吨，涨幅在7.56%。内地装置意外停车，浙江兴兴传闻买货，供应缩减叠加MTO恢复预期下期价上行冲高。 　　本周主要观点：内地供应恢复不及预期开工率短期将继续压缩，但7月中下旬将有煤头装置集中重启，关注供应端的恢复节奏。受伊朗装置运行不稳定影响，7月进口缩量已成定局，只是缩减量级不及预期。下游需求已至低谷，继续往下打压的空间不大，反倒是沿海部分MTO装置开车的预期较强，但需关注近期浙江部分地区限电对下游工厂的实际影响。“迎峰度夏”期间煤炭价格易涨难跌，甲醇成本端支撑明显。近期甲醇冲高后下游抵触情绪初显，尚无更多利多刺激下此前建议逢回调做多的多单可适当止盈减磅，追多需谨慎。套利方面，PP大投产周期下MTO不应维持高利润，PP-3MA逢高做缩，后期MTO装置恢复后将更有利于此头寸。 　　风险提示：存量装置恢复超预期；进口增量超预期；MTO装置超预期重启；累库幅度超预期；煤价大幅波动；宏观情绪走弱