国金证券-公用事业及环保产业行业研究：电改文件获深改委审批，改革进入深水区-230716

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（以下内容从国金证券《公用事业及环保产业行业研究：电改文件获深改委审批，改革进入深水区》研报附件原文摘录）
　　行情回顾 　　本周（7.10-7.14）上证综指上涨1.29%，创业板指下跌2.41%，公用事业板块下跌0.12%，环保板块上涨0.66%，煤炭板块上涨0.33%，碳中和板块上涨1.55%。 　　每周专题： 　　中央深改委会议审议通过《关于深化电力体制改革加快构建新型电力系统的指导意见》，强调深化电力体制改革。从前期能源局出台的《新型电力系统发展蓝皮书》来看，保障用能安全为基本前提、清洁低碳为核心目标，由此形成了“1+X”的新型电力系统，即传统电源冗余配置，而新能源电量扩大（伴随输电侧电网接入量增多、调节侧建设规模增多）。根据能源不可能三角可知，系统经济性将受增量成本影响，而增量成本对应增量投资。 　　保供火电/电网/调节资源建设构成新型电力系统建设需要的“硬件”；市场化推进还原电力商品属性，实现“谁收受益、谁承担（成本）”。电力市场化机制构成新型电力系统建设需要的“软件”。 　　行业要闻： 　　7月11日，习近平主席主持召开中央全面深化改革委员会第二次会议。会上习主席强调要立足我国生态文明建设已进入以降碳为重点战略方向的关键时期，完善能源消耗总量和强度调控，逐步转向碳排放总量和强度双控制度。要围绕提升国家油气安全保障能力的目标，针对油气体制存在的突出问题，积极稳妥推进油气行业上、中、下游体制机制改革，确保稳定可靠供应。要深化电力体制改革，加快构建清洁低碳、安全充裕、经济高效、供需协同、灵活智能的新型电力系统，更好推动能源生产和消费革命，保障国家能源安全。 　　7月14日，鹏辉能源与青岛北岸控股集团签订5MW/10MWh钠离子储能电站示范项目合作协议。据悉，该项目位于青岛北岸控股大数据中心，首次实现了钠离子电池在北方储能电站的大规模应用，标志着鹏辉能源钠离子电池正式导入市场，进入规模化商业应用阶段。此次5MW/10MWh钠离子储能电站项目位于青岛北岸控股大数据中心，是钠离子电池在新型储能与大数据中心新型基础设施的首次融合应用。 　　7月14日，国家发展改革委、国家能源局、国家乡村振兴局关于实施农村电网巩固提升工程的指导意见，文件指出，合理规划布局电源点，加强负荷联络通道建设，逐步解决边远地区农村电网与主网联系薄弱问题。加快解决西部地区115个公用电网未覆盖乡镇、逐步解决其他公用电网未覆盖村寨的电力保底供应矛盾，在合理供电范围内有序推动公用电网延伸覆盖，因地制宜通过合理配置分布式光伏和风电、储能、柴油发电机等建设改造可再生能源局域网。加强频繁停电、低电压等突出问题的整治，保障夏季高温、春节等用电高峰时段农民群众的用电需求。 　　投资建议： 　　火电板块：建议关注火电资产高质量、积极拓展新能源发电的龙头企业华能国际；可发挥民企优势灵活配置煤炭来源结构、有新机组核准预期的龙头企业宝新能源；风、光发电板块：建议关注新能源运营龙头龙源电力；核电板块：建议关注核电龙头企业中国核电；环保板块：建议关注灵活性改造中全负荷脱硝环节龙头企业青达环保。 　　风险提示： 　　电力板块：新增装机容量不及预期；下游需求景气度不高、用电需求降低导致利用小时数不及预期；电力市场化进度不及预期；煤价维持高位影响火电企业盈利；补贴退坡影响新能源发电企业盈利等。 　　环保板块：环境治理政策释放不及预期等。