华福证券-低碳研究行业周报：重磅政策出台，推动能耗双控转型碳双控，提速新型电力系统构建-230716

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（以下内容从华福证券《低碳研究行业周报：重磅政策出台，推动能耗双控转型碳双控，提速新型电力系统构建》研报附件原文摘录）
　　本周专题：7月11日，中央全面深化改革委员会第二次会议审议通过了《关于推动能耗双控逐步转向碳排放双控的意见》、《关于深化电力体制改革加快构建新型电力系统的指导意见》等。本次专题旨在分析能耗双控转型碳排放双控后，将推动节能降耗领域外的碳减排项目落地，全国碳市场也有望迎来扩容；以及电力体制改革方面，加快构建新型电力系统，智能电网和虚拟电厂板块有望充分受益。 　　行情回顾：本周，公用事业板块指数下跌0.31%，跑输沪深300指数2.23pct。环保板块指数上涨0.55%，跑输沪深300指数1.37pct。公用事业细分行业中，燃气涨幅较大。环保细分行业中，大气治理涨幅较大。 　　行业信息：6月份，全社会用电量7751亿千瓦时，同比增长3.9%。分产业看，第一产业用电量122亿千瓦时，同比增长14.0%；第二产业用电量5027亿千瓦时，同比增长2.3%；第三产业用电量1494亿千瓦时，同比增长10.1%；城乡居民生活用电量1108亿千瓦时，同比增长2.2%。 　　投资建议： 　　电力：1）短期看，煤炭供需宽松预期下煤价中枢有望进一步下调，现货煤占比高的火电公司业绩弹性更大，有望受益明显，建议关注华能国际、申能股份、粤电力A、宝新能源、浙能电力、上海电力、广州发展、大唐发电、华电国际；2）23年汛期部分流域降雨可观，有望带动水电出力提升明显，叠加水风光一体稳步推进，建议关注华能水电、国投电力、川投能源；3）中特估值体系下，央国企估值有望重塑，建议关注估值处于低位、新能源增速较快的中国核电；4）AI发展迅猛，算力和数据中心建设提速，数据中心建设方和互联网巨头多有碳中和需求。叠加补贴项目进入绿电交易，绿电交易有望放量，绿电运营商度电盈利和现金流水平有望提升。同时绿电制氢发展迅速，有望成为绿电消纳的重要途经，建议关注三峡能源等绿电运营商。 　　环保：CCER重启在即，有望释放碳监测需求，关注碳监测CEMS龙头标的雪迪龙；清洁能源企业垃圾焚烧发电方面，建议关注三峰环境。水网系统的规划建设的打响，后续有望拉动水务和管网投资，建议关注水务运营及管网工程综合服务商兴蓉环境、洪城环境，智能计量表供应商迈拓股份等。2022年以来火电投资明显提速，火电灵活性改造业务、火电环保配套业务和锅炉等装备有望放量，关注青达环保。 　　新型电力系统：政策强调需求侧响应能力建设，叠加工商业储能经济性逐渐凸显，建议关注芯能科技、安科瑞、苏文电能，虚拟电厂关注恒实科技，分布式光伏关注中新集团，综合能源服务公司关注南网能源。独立储能方面，建议关注铅蓄电池龙头、发力锂电的天能股份，储能+数据中心温控设备供应商申菱环境。特种机器人加速推进，建议关注电力巡检机器人厂商、打造轨交第二曲线的申昊科技。 　　氢能：化工集团、能源集团强力布局制氢项目，电解槽行业高速增长，设备环节有望最先兑现利润，重点关注制氢+火电灵活性改造双逻辑的华光环能。绿氢制氢，电解槽装备方面，建议关注华电重工。 　　风险提示：项目推进不及预期；政策执行不及预期；市场竞争加剧；研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。