华金证券-交通运输：春秋吉祥扣汇后盈利较好，阿里改革申通有望受益-230716

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（以下内容从华金证券《交通运输：春秋吉祥扣汇后盈利较好，阿里改革申通有望受益》研报附件原文摘录）
　　投资要点 　　华金交运行业观点更新： 　　业绩快报印证弱贝塔， 春秋阿尔法业绩印证： 虽然我们仍然判断 2023 年航空行业弱贝塔， 随着板块的调整， 结构性个股机会已经有所表现； 本周各个航空公司披露中期业绩预告， 春秋航线显著优于其他航司， 判断吉祥扣除汇兑损益后 Q2 业绩也有望实现较好盈利。 　　暑运航空有望实现较好盈利： 区别于五一和端午， 航空暑运景气周期来自于公商旅客和因私出行需求的共振， 因此判断航空业暑运的业绩弹性有望大于五一和端午， 全民航盈利可期。 从 6 月各航空公司披露的月度数据来看， 全民航客座率显著提升。 　　快递龙头三个层面被低估： 目前快递股处于低预期、 低股价阶段， 部分公司低估值， 但我们认为市场对于快递行业增长的潜力、 国际快递的增长空间以及政府干预下的价格竞争温和度存在低估。 　　阿里系动作频频， 申通相对受益： 近期阿里系电商动作频发， 主要重心意在重振淘宝电商地位， 提高性价比竞争力。 作为阿里核心电商快递公司，申通有望持续受益。 　　建议关注： 春秋航空、 吉祥航空、 申通快递、 圆通速递， 广深铁路、 铁龙物流、 秦港股份 　　交通运输行情周回顾： 　　本周交通运输指数上涨 0.98%： 从中信一级行业分类指数比较分析来看，交通运输行业 2023 年 1 月至今累计下跌幅度为 4.16%， 在 30 个一级子行业中排名第 20 位。 本周交通运输指数上涨 0.98%， 在 30 个一级子行业中排名 14 位。 　　本周快递、 铁路和公路涨幅居前： 从中信交通运输三级行业分类指数比较分析来看， 2023 年 1 月至今累计上涨居前的主要为铁路、 公路和航运， 涨幅分别为 14.50%、 11.08%和 6.87%。 本周交通运输三级子行业中， 快递、铁路和公路涨幅居前， 幅度分别为+4.50%、 +2.15%和+1.92%。 　　交通运输本周重大事件： 　　上半年国内日均客运航班较疫前增 5.14%： 国内日均客运航班 12076 班，较 19 年同期+5.14%； 日均旅客运输量 152.2 万人次， 恢复至 19 年同期的 96.5%。 　　风险提示： 航空旺季需求低于预期； 航空国际航线恢复进度低于预期； 港口、 铁路、 公路等疫情复苏业务数据低于预期； 快递行业阶段性价格竞争较为激烈