民生证券-全球大类资产跟踪周报：海外重回宽松交易-230716

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（以下内容从民生证券《全球大类资产跟踪周报：海外重回宽松交易》研报附件原文摘录）
　　本周（7月10日至7月14日），在北向资金的大幅净流入下，国内股票市场表现强势，石化和食品饮料行业涨幅领先。债市方面，资金面先松后紧，短期限品种有所调整。周五央行表态“人民币汇率不会偏到哪里去”，人民币贬值压力明显缓解。 　　海外市场方面，因美国通胀数据不及预期，市场削减对美联储的加息预期，海外市场进入宽松交易模式，风险资产普涨，全球利率普遍下行，美元指数跌破100。货币宽松预期同样提振了大宗商品价格，黄金、铜、原油价格均录得涨幅。 　　外资大幅流入下国内股票市场表现不俗，石化和食品饮料行业涨幅领先 　　国内股票市场本周表现强势，北上资金大幅净流入。上证指数上涨1.29%，深证成指涨1.76%，创业板指数涨2.53%；北向资金累计净买入198.44亿元。 　　板块表现上，石油化工和基础化工板块涨幅不俗；同时，市场预期三季度后白酒供需矛盾缓解，食品饮料板块迎来上涨。因此，本周石油石化、食品饮料、传媒、基础化工等行业涨幅靠前。 　　本周债市资金面先松后紧，短期限品种有所调整 　　受税期扰动，本周资金面先松后紧，DR001平均为1.41%，DR007平均为1.92%。现券市场方面，短期限品种债券有所调整，长期限品种整体仍处于震荡。本周1年期国债利率上涨1.06BP，5年期国债利率上涨2.17BP，10年期国债利率上涨0.41BP。 　　美国通胀数据不及预期，市场削减对美联储的加息预期，美元指数跌破100 　　本周美国CPI和PPI两项通胀数据均低于市场预期，市场下调下半年美国加息预期，海外资本市场交易流动性转宽松逻辑，风险偏好回升。 　　海外股市本周涨势不错，标普500涨2.13%、纳指上涨3.18%，道琼斯指数涨1.73%，德国DAX指数、法国CAC40指数、伦敦富时100指数均不同程度上涨。海外主要国家国债利率大多下行。10年期美债利率下行23.0BP，10年期德债利率下行12.7BP。宽松交易下，美元指数本周跌破100，非美货币升值。 　　货币环境边际放松的预期提振大宗商品价格 　　因美国通胀超预期滑落，且海外经济衰退未得到进一步数据验证，货币环境边际放松的预期提振商品价格。 　　国内方面，市场处于传统消费淡季，社融及新增信贷数据以及金融支持房地产政策对盘面有所提振，市场仍在强预期和弱现实博弈中，短期螺纹价格或维持震荡。 　　WTI原油本周上涨5.04%，上海螺纹钢跌1.29%，LME铜涨5.35%，伦敦黄金现货涨1.55%。 　　未来关注：国内6月经济数据和7月MLF利率，海外关注欧洲通胀 　　下周将公布国内6月经济数据。结合近期金融和出口数据，6月经济数据环比动能可能波动不大。同时，在稳汇率的需求下，MLF降息概率有限。 　　海外方面，下周将公布欧洲6月通胀数据和美国地产数据。欧美7月继续加息均为大概率事件，近期数据的公布对总体货币政策预期的影响不会太大。 　　风险提示：海外地缘政治发展超预期；数据测算有误差；海外货币政策超预期。