加入VIP免费下载华安证券-信用利差周报：六大行业利差普遍收窄-230716
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主要观点： 钢铁债：全部普通债主体利差下行 对于钢铁普通债，6家主体利差位于20%以下，占比27.27%；11家主体利差介于20%~50%，占比50.00%；5家主体利差介于50%~80%，占比22.73%。全部主体利差较上周下行。 分主体评级来看，AAA/AA+评级信用利差均较上周下行，分别下行9.67bp、6.69bp。AAA、AA+评级主体信用利差分别处于历史25.16%、24.19%分位数。 分企业属性来看，地方国有性质钢铁主体普通债利差本周收窄6.02bp、永续债利差收窄5.74bp；中央国有性质钢铁主体普通债利差本周收窄6.47bp，永续债利差收窄6.80bp。 煤炭债：全部普通债主体利差下行 对于煤炭普通债，15家主体利差位于20%以下，占比45.45%；16家主体利差介于20%~50%，占比48.48%；1家主体利差介于50%~80%，占比3.03%；1家主体利差位于80%以上，占比3.03%。全部主体利差较上周下行。 分主体评级来看，AAA/AA+/AA评级信用利差均较上周下行，分别下行6.59bp、6.47bp、5.21bp。AAA、AA+、AA评级主体信用利差分别处于历史17.66%、27.62%、18.70%分位数。 分企业属性来看，地方国有性质煤炭主体普通债利差本周收窄6.22bp、永续债利差收窄4.73bp；中央国有性质煤炭主体普通债利差本周收窄5.31bp、永续债利差收窄5.99bp。 银行债：116家二级资本债利差上行，占比52.25% 二级资本债。9家主体利差位于20%以下，占比4.05%；72家主体利差介于20%~50%，占比32.43%；88家主体利差介于50%~80%，占39.64%；53家主体利差位于80%以上，占比23.87%。116家主体利差较上周上行，占比52.25%。整体来看，223家主体信用利差平均上行0.06bp。 银行永续债。7家主体利差介于0%~20%，占比7.45%；35家主体利差介于20%~50%，占比37.23%；34家主体利差介于50%~80%，占比36.17%；18家主体利差位于80%以上，占比19.15%。89家主体利差较上周下行，占比94.68%。整体来看，94家主体信用利差平均下行4.15bp。 银行普通债。45家主体利差介于0%~20%，占比40.90%；38家主体利差介于20%~50%，占比34.55%；27家主体利差介于50%~80%，占比24.55%。103家主体利差较上周下行，占比93.64%。整体来看，110家主体信用利差平均下行3.08bp。 公用事业债：87家普通债主体利差下行，占比99% 对于公用事业普通债，22家主体利差位于20%以下，占比25.00%；55家主体利差介于20%~50%，占比62.50%；11家主体利差介于50%~80%，占比12.50%。87家主体利差较上周下行，占比98.86%。 分主体评级来看，AAA/AA+/AA评级信用利差均较上周下行，分别下行4.68bp、6.09bp、0.88bp。AAA/AA+/AA评级信用利差分别处于历史30.79%、36.53%、46.87%分位数。 分企业属性来看，地方国有性质公用事业主体普通债利差本周收窄5.75bp、永续债利差收窄9.85bp；中央国有性质公用事业主体普通债利差本周收窄4.64bp、永续债利差收窄6.80bp。 建筑建材债：全部普通债主体利差下行 对于建筑建材普通债，2家主体利差小于20%，占比10.00%；16家主体利差介于20%~50%，占比80.00%；2家主体利差介于50%~80%，占比10.00%。全部主体利差较上周下行。 分主体评级来看，AAA/AA+/AA评级主体信用利差较上周分别下行3.58bp、下行5.94bp、下行5.06bp。AAA、AA+、AA评级信用利差分别处于历史36.56%、40.24%、1.60%分位数。 分企业属性来看，地方国有性质建筑建材主体普通债利差较上周收窄5.31bp、永续债利差收窄6.26bp；中央国有性质建筑建材主体普通债利差本周收窄5.35bp、永续债利差收窄6.80bp。 地产债：37家普通债主体利差下行，占比71%对于地产普通债，9家主体利差位于20%以下，占比17.31%；20家主体利差介于20%~50%，占比38.46%；12家主体利差介于50%~80%，占比23.08%；11家主体利差位于80%以上，占比21.15%。37家主体利差较上周下行，占比71.15%。 风险提示：数据提取与处理产生的误差。
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（以下内容从华安证券《信用利差周报：六大行业利差普遍收窄》研报附件原文摘录）主要观点： 钢铁债：全部普通债主体利差下行 对于钢铁普通债，6家主体利差位于20%以下，占比27.27%；11家主体利差介于20%~50%，占比50.00%；5家主体利差介于50%~80%，占比22.73%。全部主体利差较上周下行。 分主体评级来看，AAA/AA+评级信用利差均较上周下行，分别下行9.67bp、6.69bp。AAA、AA+评级主体信用利差分别处于历史25.16%、24.19%分位数。 分企业属性来看，地方国有性质钢铁主体普通债利差本周收窄6.02bp、永续债利差收窄5.74bp；中央国有性质钢铁主体普通债利差本周收窄6.47bp，永续债利差收窄6.80bp。 煤炭债：全部普通债主体利差下行 对于煤炭普通债，15家主体利差位于20%以下，占比45.45%；16家主体利差介于20%~50%，占比48.48%；1家主体利差介于50%~80%，占比3.03%；1家主体利差位于80%以上，占比3.03%。全部主体利差较上周下行。 分主体评级来看，AAA/AA+/AA评级信用利差均较上周下行，分别下行6.59bp、6.47bp、5.21bp。AAA、AA+、AA评级主体信用利差分别处于历史17.66%、27.62%、18.70%分位数。 分企业属性来看，地方国有性质煤炭主体普通债利差本周收窄6.22bp、永续债利差收窄4.73bp；中央国有性质煤炭主体普通债利差本周收窄5.31bp、永续债利差收窄5.99bp。 银行债：116家二级资本债利差上行，占比52.25% 二级资本债。9家主体利差位于20%以下，占比4.05%；72家主体利差介于20%~50%，占比32.43%；88家主体利差介于50%~80%，占39.64%；53家主体利差位于80%以上，占比23.87%。116家主体利差较上周上行，占比52.25%。整体来看，223家主体信用利差平均上行0.06bp。 银行永续债。7家主体利差介于0%~20%，占比7.45%；35家主体利差介于20%~50%，占比37.23%；34家主体利差介于50%~80%，占比36.17%；18家主体利差位于80%以上，占比19.15%。89家主体利差较上周下行，占比94.68%。整体来看，94家主体信用利差平均下行4.15bp。 银行普通债。45家主体利差介于0%~20%，占比40.90%；38家主体利差介于20%~50%，占比34.55%；27家主体利差介于50%~80%，占比24.55%。103家主体利差较上周下行，占比93.64%。整体来看，110家主体信用利差平均下行3.08bp。 公用事业债：87家普通债主体利差下行，占比99% 对于公用事业普通债，22家主体利差位于20%以下，占比25.00%；55家主体利差介于20%~50%，占比62.50%；11家主体利差介于50%~80%，占比12.50%。87家主体利差较上周下行，占比98.86%。 分主体评级来看，AAA/AA+/AA评级信用利差均较上周下行，分别下行4.68bp、6.09bp、0.88bp。AAA/AA+/AA评级信用利差分别处于历史30.79%、36.53%、46.87%分位数。 分企业属性来看，地方国有性质公用事业主体普通债利差本周收窄5.75bp、永续债利差收窄9.85bp；中央国有性质公用事业主体普通债利差本周收窄4.64bp、永续债利差收窄6.80bp。 建筑建材债：全部普通债主体利差下行 对于建筑建材普通债，2家主体利差小于20%，占比10.00%；16家主体利差介于20%~50%，占比80.00%；2家主体利差介于50%~80%，占比10.00%。全部主体利差较上周下行。 分主体评级来看，AAA/AA+/AA评级主体信用利差较上周分别下行3.58bp、下行5.94bp、下行5.06bp。AAA、AA+、AA评级信用利差分别处于历史36.56%、40.24%、1.60%分位数。 分企业属性来看，地方国有性质建筑建材主体普通债利差较上周收窄5.31bp、永续债利差收窄6.26bp；中央国有性质建筑建材主体普通债利差本周收窄5.35bp、永续债利差收窄6.80bp。 地产债：37家普通债主体利差下行，占比71%对于地产普通债，9家主体利差位于20%以下，占比17.31%；20家主体利差介于20%~50%，占比38.46%；12家主体利差介于50%~80%，占比23.08%；11家主体利差位于80%以上，占比21.15%。37家主体利差较上周下行，占比71.15%。 风险提示：数据提取与处理产生的误差。
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