国泰期货-股指期货：预期现实交织，市场缩量整理-230717

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（以下内容从国泰期货《股指期货：预期现实交织 市场缩量整理》研报附件原文摘录）
　　报告导读： 　　1、市场展望：上周300指数几乎以一根光头光脚的小阳线收盘，基本收复前周跌幅，但整体仍维持震荡走势。海外偏利多。比如，美债收益率回落，美元指数大幅下挫，美股继续上行。短期需关注7月联储议息会议，预计大概率加息25bp。国内宽松政策相继落地，经济修复仍在进行，但政策与经济低预期的现实令市场上冲乏力，下跌又有支撑。第一，央行二季度货币政策例会重提“加大逆周期调节力度”并要求“克服困难、乘势而上、切实支持扩大内需”。易纲行长发文表示保持总量适度，坚持实施稳健的货币政策，保持货币条件与经济潜在增速和物价基本稳定的要求相匹配。刺激内需政策已陆续出台，比如新能源汽车下乡与购置税优惠、家电消费刺激、结构性货币政策工具加量等。国务院总理李强主持召开经济形势专家座谈会，再度强调要及时出台、抓紧实施一批针对性、组合性、协同性强的政策措施。上周国常会指出，在超大特大城市积极稳步推进“平急两用”公共基础设施建设，充分调动民间投资积极性，鼓励和吸引更多民间资本参与“平急两用”设施的建设改造和运营维护。只是市场更期待特别国债等强政。第二，市场对于经济增长的预期在上修但目前数据一般，比如，6月PMI指数是好坏各异，金融数据尽管超预期但从居民与M1增速来看同样难言乐观，6月出口继续下行等。因而，尽管从中期而言，政策落地，经济修复，估值合理等均有利于价格重心的逐步上移，但短期在海外政策偏紧，外需受影响，内需与刺激政策驱动有限的背景下，市场观望情绪仍较浓，或更多体现为波动性机会。预期A股震荡整理。中期仍值得配置。关注因素：新冠肺炎疫情；国内经济、盈利、政策与物价的变化，3月两会与相关规划的制定与落实；20年1月15日中美第一阶段经济贸易文本签署后的后续进展；美欧经济与政策；美欧贸易摩擦；等。 　　2、策略建议： 　　短线策略。日内交易频率可参照1分钟和5分钟K线图，同时IF、IH、IC、IM止损位和止盈位可参照23点/68点、18点/53点、31点/93点、34点/104点去设定。 　　趋势策略。多单轻仓继续持有。预计沪深300股指期货主力合约IF2307核心运行区间3780-3980点，上证50股指期货主力合约IH2307核心运行区间2500-2650点，中证500股指期货主力合约IC2307核心运行区间5890-6190点，中证1000股指期货主力合约IM2307核心运行区间6420-6750点。 　　期现与跨期策略。期现暂时观望，跨期反套平仓观望。 　　跨品种策略。空IF（或IH）多IC(或IM)的策略持有。