远东资信-科技创新型企业信用评级方法研究-230714

文本预览：

《远东资信-科技创新型企业信用评级方法研究-230714（9页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《远东资信-科技创新型企业信用评级方法研究-230714（9页）.pdf（9页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从远东资信《科技创新型企业信用评级方法研究》研报附件原文摘录）
　　科技创新型企业（简称“科创企业”）是推进科技高水平自立自强、实现科技强国目标的重要载体。我国重视科创企业债务融资改善，推出了双创公司债、科创公司债、科创票据等券种。然而现行信用评级技术对于科创企业在评级要素选取和考察方面缺乏较强针对性，这不利于债券市场投资者深入了解科创企业。本文结合科创企业特征，针对科创企业信用评级考察要素予以分析。 　　科创企业涉及战略性新兴产业等领域，有其各自行业属性，但也具备共同特点，包括知识和技术密集、注重创新和实用价值及成果保护、研发投入力度大、研发创新风险大（且有技术路线被颠覆风险）、政策影响深远、具备创造和引领新消费潜力、资产轻型化现象普遍、行业竞争环境复杂激烈等。结合科创企业特点，本文提出科创企业评级考察要素如下。 　　针对行业风险的考察，建议关注科创企业所属行业的监管政策、市场竞争、发展阶段、盈利和偿债能力、技术创新及其环境等。 　　针对企业经营风险的考察，建议重点考察科技投入产出，以及竞争力/产业链与资源的控制力/定价权等。其中，科技投入考察科技人才、R&D、研发机构等，科技产出考察发明专利申请和授权、新产品投产、科技成果转化率等，竞争力着重考察企业在同行的技术竞争力。 　　针对企业财务风险的考察，建议从经营规模、财务杠杆、盈利能力、偿债能力等多角度考察，鉴于科创企业财务特点，建议高度注重企业未来财务预测，将历史与预测财务数据结合考察。 　　展望未来，顺应科技强国战略导向，我国债市应加强对科技创新支持力度，信用评级业界有待改善针对科创企业的评级技术，合理设计评级要素以充分反映科创企业信用风险，建议债券监管部门鼓励和引导科创企业发行人注重科创专项信息披露，支持第三方机构开展“科技创新含量”评估，促进投资者熟悉科创企业信用质量。