民生证券-梦网科技-002123-2023年半年度业绩预告点评：业绩略超预期，5G消息加速发展-230713

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（以下内容从民生证券《2023年半年度业绩预告点评：业绩略超预期，5G消息加速发展》研报附件原文摘录）
　　梦网科技(002123) 　　事件：7月10日，公司发布2023年半年度业绩预告：20231H1公司实现归属于上市公司股东的净利润3500万元–4500万元，同比增长647.21%–860.70%；实现扣除非经常性损益后的净利润150万元–1150万元，同比增长111.75%–190.09%。 　　点评： 　　业绩略超预期，5G消息加速发展。上半年，公司在保持原有云短信业务稳定的基础上努力发展新业务，公司总体收入同比增长超40%，毛利同比增长约30%，主要因为：1）5G消息及国际云通信业务表现亮眼。其中，5G富媒体消息业务量同比增长136%，收入同比增长约150%；国际云通信业务量同比增长274%，收入同比增长约325%；2）交易性金融资产公允价值变动带来部分利润的增加。 　　富信完成体系化布局，布局成果已现峥嵘。公司携手三大运营商及头部终端厂商，于金融、政务、互联网等多个行业领域应用，构建十数万家大中型企业与超十亿个人用户的沟通桥梁，并通过云短信、云5G富媒体消息、AIM/短信小程序（富信2.0）、Chatbot消息等功能筑造供多网合一的统一消息中心，5G消息战略布局完备，已现峥嵘。 　　GPT与5G消息天然融合，公司质变时刻到来。Chatbot利用语音识别，语义分析等技术，随时响应用户并提供发送、接收、解析、处理等消息服务，是一种集成程度更高、可代替App的全新人机交互服务模式。RCS消息利用Chatbot平台聚合商户，通过RCS消息通道满足商户与客户的交流，可以根据聊天场景为用户提供智能的个性化服务。Chatbot打造消息服务新入口，使用户在消息窗口内就能完成服务搜索、发现、交互、支付等一站式业务体验。5G消息的本质是将企业的能力和产品快速推广，从底层即具备对于相关企业数据的梳理和理解。根据梦网科技2022年报数据，公司已经完成了金融、互联网、政务公共事业以及消费品等新兴重要行业和客户的市场布局。天然具备“数据桥梁”的作用的核心产品——Chatbot，与GPT在交互层面上存在互补，并在后续向专用领域演化的道路上，有望形成强强联合之势，带来5G消息逻辑质变重估。 　　投资建议：5G消息商用化不断推进，业务量保持高速增长态势，进而带动公司收入增长和收入结构的优化。ChatGPT重构5G消息，有望带来业务逻辑质变重构。预计公司2023-2025年归母净利润为2.24/3.39/4.55亿元，对应PE分别为51X、33X、25X，维持“推荐”评级。 　　风险提示：GPT技术成熟节奏低于预期；产品融合节奏低于预期。