国盛证券-交易与趋势周报3.0-第8期-：市场情绪仍处上升初期-230712

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（以下内容从国盛证券《交易与趋势周报3.0（第8期）：市场情绪仍处上升初期》研报附件原文摘录）
　　本期核心结论：市场情绪稳步运行于上行通道，“TMT+中特估”成交结构逐步修复。(1)市场情绪持续回暖，当前已走高至历史分位数35%水平，仍处上行初期；分项来看，股民情绪、杠杆资金、外资情绪、量价趋势等多项情绪指标再度走强，综合判断短期仍有上行动力。(2)结构层面，当前“强趋势+低拥挤”优势行业指向石油石化、纺织服装、商贸零售、家电、轻工制造；“TMT+中特估”成交结构逐步向好恢复，交易拥挤度已回落至90%分位线下。 　　1、A股市场情绪跟踪 　　综合市场情绪指数有月度级别的均值回归特征，能较好提示每轮短期行情的方向与拐点（尤其需重视向上/下拐点对未来月度级别行情的意义）。 　　当前变动：上周（2023-6-30至2023-7-7，下文同），综合市场情绪指数筑底回升，已抬升至35%历史分位数水平，A股后市有望持续上行。 　　1）股民情绪：上周股民情绪（IISI）抬升至历史分位47.90%，股民情绪处于上行通道。 　　2）资金情绪：上周全A杠杆资金情绪上行至历史分位66.40%，外资交易盘情绪上升至历史分位22.90%，指示资金面情绪整体回暖。 　　3）量价动能：上周量价趋势指标上行，环比上行至历史分位38.90%；近1月创历史新高个股数小幅回落至历史分位48.00%，短期量价动能较为稳健。 　　4）交易分歧：上周二八成交分化程度有所回落，环比降至历史分位69.40%，指示交易风险收窄。 　　2、趋势强度&交易风险跟踪 　　1）趋势强度：截至上周末，前五“强趋势+低拥挤”行业：石油石化、纺织服装、商贸零售、家电、轻工制造。 　　2）交易风险：上周TMT板块、中字头央企、泛新能源、大消费板块拥挤水平为分别89.6%、89.0%、70.4%、2.5%，分别环比变动-3.9%、-2.5%、8.4%、0.0%，“TMT+中特估”交易结构逐步向好恢复。 　　3、分析师情绪跟踪 　　1）乐观机构占比：上周乐观机构占比有所反弹，环比上行至45%，市场短期仍有上行趋势。 　　2）分析师盈利预测修正MAF：上周分析师盈利预测修正（MAF）指标环比下跌-0.30%，指示市场盈利水平放缓。 　　4、宏微观流动性跟踪 　　1）货币市场：上周票据利率环比变动-0.03%，6个月SHIBOR环比变动-0.02%。 　　2）基金发行&ETF申赎：市场增量资金回暖，上周偏股基金新发规模合计23.50亿元，上周ETF总份额环比增加55.92亿份。 　　3）解禁&减持：本周解禁压力回落，解禁规模合计约900.67亿元；减持压力回弹，上周累计减持约128.19亿元。 　　风险提示：1、宏观经济超预期波动；2、统计偏差。