民生证券-建材建筑行业2023年中期策略报告：“筑”攻，“材”守-230712

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（以下内容从民生证券《建材建筑行业2023年中期策略报告：“筑”攻，“材”守》研报附件原文摘录）
　　消费建材：新β的磨合期，结构比总量重要 　　长期问题解决之前，地产链不做总量判断，结构性机会更重要。从“居者有其屋”到“安居”，新征程的目标明确。政策落点在哪里？我们认为，与建材相关可以是：旧改&修缮、智能家居、适老改造、安全用材（水、燃气管等）、装修提质、材料提标。其中，智能化渗透、适老化改造短期增速快。 　　扩品类是下一个先发优势。这个方向上，我们认为，伟星、雨虹、联塑提前积累优势明显。 　　原材料&燃料价格下行，利润弹性普遍得到释放。 　　“X”+建材建筑：洁净室、极薄布、光伏辅材、风电纱 　　半导体洁净室：晶圆厂资本开支周期再启，招标有望高景气。芯片厂用于洁净室建设和维护的投资一般不低于总投资额的15%。随着AI高性能计算、新能源汽车以及内存需求恢复，2024年起全球12寸晶圆厂投资有望重回增长。 　　极薄布、超薄布：AI催化新需求。材料端景气由PCB→CCL→电子纱/电子布逐级传导，预计电子布领域中的高端产品极薄布、超薄布受益。 　　光伏辅材：量弹性明确，成本回落明显，重点关注光伏玻璃、碳纤维、TCO玻璃、光伏玻纤边框、BIPV。 　　风电纱：2022年招标高增，传导至23H1风电新增装机量基本面强劲。新型大叶片供应紧张，高模高强玻纤占比有望提升。 　　“一带一路”：行情复盘，提示Q3是布局窗口 　　外交大年催化多：主题行情正在预热，我们复盘前两轮主题行情，重点是“提前”布局。此外继续提示新疆板块，重点是南疆、以及项目落地节奏。 　　标的推荐： 　　1）Q3开始布局“一带一路”+国改，国央企优先，推荐【中钢国际】【中材国际】【中国中铁】，关注【新疆交建】【青松建化】；2）“X”+建筑建材，优先关注消费电子/半导体景气与进展，重点关注【宏和科技】【圣晖集成】，风电纱、光伏玻纤边框角度推荐【中国巨石】【中材科技】；3）消费建材建议搁置“总量困扰”，重点看扩品类与集中度提升，推荐【伟星新材】【东方雨虹】【兔宝宝】【箭牌家居】【中国联塑】，关注【瑞尔特】【奥普家居】【王力安防】。 　　风险提示：1）基建项目落地不及预期，2）地产政策变动不及预期，3）原材料价格变化不及预期，4）海外投资力度不及预期。