格林大华期货-橡胶早报-210609

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橡胶：【品种观点】天胶供应增多预期相对明确，下游需求低位短期难有明显改善，库存消化速度存在下滑预期，供需基本面弱势对天胶形成压制。

胶价短期下行风险依旧较大，中期存在一定下滑预期，谨防冲高回落。

【操作建议】已有空单继续持有。

【利多因素】供应方面，下两周主产区降雨有所增多，尤其以海南、越南南部、泰国、缅甸南部产区降雨较多，对原料产出存在一定阻力。

海外市场，泰国南部原料不断上量，但是降雨预期推动胶水存在止跌暂稳迹象。

越南开割9成左右，降雨增多预期下，原料价格略有反弹预期，关注该国新型新冠情况。

马来西亚目前处于封城状态，但是天胶原料产出、加工以及港口基本正常。

印尼每日新增新冠病例数量较多，存在担忧性。

国内云南产区整体开割不足7成，预计6月中上旬才能进入高位开割期，版纳产区防疫措施依旧严格，替代指标暂无明确下达时间，存在6月底下发传言等待确定。

库存方面，截止6月6日，中国天然橡胶社会库存周环比降低2.13%，同比降低18.56%，其中深色胶库存周环比降低2.18%，同比下降18.98%，浅色胶库存周环比下跌2.06%，同比下跌17.87%。

【利空因素】供应方面，5-7月份处于全球季节性增产周期，目前暂无厄尔尼诺和拉尼娜现象。

国内海南产区原料产出高位，工厂对原料争夺不积极，价格持续走跌，胶水进浓乳厂和全乳胶厂价格相差较小，利于全乳胶提量。

下游需求方面，上周半钢胎样本厂家开工率为58.4%，环比上涨2.46%，同比下跌1.94%。

半钢胎厂家开工小幅抬升，周内检修厂家陆续开工，带动半钢胎整体样本开工小幅上调。

但仍有部分工厂存检修现象，抑制了开工率的提升幅度。

上周全钢胎样本厂家开工率为62.21%，环比上涨4.41%，同比下跌8.27%。

【风险因素】关注中美局势、海外疫情蔓延情况、下游需求变化及国内外主产区天气情况。