东海证券-电子行业周报：电子终端Q2出货量跌幅收窄，显示面板高景气继续回升-230711

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（以下内容从东海证券《电子行业周报：电子终端Q2出货量跌幅收窄，显示面板高景气继续回升》研报附件原文摘录）
　　电子板块观点：二季度消费电子终端出货量降幅收窄，关注库存去化和下半年需求恢复。TV面板价格持续复苏，IT面板周期拐点或将显现。我国对镓和锗实施出口管制，短期内对海外电子产业有一定冲击，可以关注国内半导体产业机会。 　　二季度消费电子出货量环比改善，下半年有望周期筑底。根据DIGITIMESResearch，二季度智能手机出货量预计为2.57亿部，同比跌幅从13.2%缩窄至6.4%。随着国内消费恢复，欧美经济企稳，叠加三季度为手机新品集中发布的传统旺季，我们认为Q3智能手机出货或将实现环比进一步好转，下半年有望实现周期筑底。PC方面，Trendforce数据显示二季度全球笔记本出货量同比下滑11.6%，但环比增长15.7%，终止连续6季的环比下跌，该机构预计Q3环比继续增长6.5%。我们认为当前笔记本库存压力已得到一定缓解，下半年随着新品发布、双11/黑五购物节备货等因素，下游备货需求有望逐渐修复。 　　TV面板价格持续复苏，IT面板本轮周期拐点已现。根据WitsView2023年7月5日数据，65寸QHD、55寸QHD、43寸FHD和32寸HD电视面板的价格持续回暖，均价环比6月分别上涨5.3%、6.4%、5.2%和6.1%，且已连续5月保持上涨，我们认为LCDTV面板价格在Q3有望延续回暖态势，Q4或将趋于平稳。显示器面板价格自今年2月止跌企稳5个月后首度回暖；笔记本面板价格自2022年11月止跌后已连续8个月整体维持稳定，个别型号已现回暖态势。我们认为Q3IT面板价格会随着消费电子库存去化、面板商控产控价以及下游品牌备货下半年新品等因素逐步回暖，面板厂的利润情况也将有望获得改善。 　　我国对镓和锗实施出口管制，关注国内半导体产业链机会。7月3日，商务部、海关总署发布《关于对镓、锗相关物项实施出口管制的公告》，规定将对镓、锗相关物项实施出口管制，8月1日起正式实施。镓是第三代半导体材料氮化镓的主要原料，在消费电子、射频电子、汽车电子等领域应用空间广阔。锗也是优良半导体，广泛应用于光学、通讯、光伏等领域。中商情报网数据显示，2022年我国占全球已探明金属镓储量的68%（全球第一），金属锗储量的41%（全球第二）。从产能来看，欧盟委员会报告2021年我国金属镓/金属锗产能分别占全球比重为98%/68%，稳居全球第一。我们认为镓和锗是电子产业中的重要材料，此次管制短期或将对海外电子产业构成一些冲击，可以关注国内产业机遇。 　　电子行业本周跑赢大盘。本周沪深300指数下降0.44%，申万电子指数上涨0.69%，行业整体跑赢沪深300指数1.13个百分点。电子行业PE(TTM)为35.18倍，较上一周小幅下降。截止7月7日，申万电子二级子板块涨跌：半导体(-0.08%)、电子元器件(+2.12%)、光学光电子(+3.08%)、消费电子(-0.73%)、电子化学品(-2.65%)、其他电子(+1.30%)。 　　投资建议：本周建议继续关注周期复苏、国产替代、汽车芯片三条主线机遇。（1）下半年周期有望筑底的高弹性板块。建议关注半导体存储的兆易创新、模拟芯片的圣邦股份；关注消费电子蓝筹股立讯精密；被动元器件涨价的风华高科；面板高景气的京东方A、深天马A。（2）上游供应链国产替代预期的半导体设备与材料。关注金宏气体、安集科技、北方华创、富创精密。（3）中长期受益国产化、电动化、智能化行业红利驱动的汽车电子。可以关注MCU的国芯科技、功率器件的宏微科技、斯达半导。 　　风险提示：（1）下游终端需求不及预期风险；（2）国际贸易摩擦风险；（3）国产替代不及预期风险