国投安信期货-CTA周报：能化持仓情绪向好-230710

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（以下内容从国投安信期货《CTA周报：能化持仓情绪向好》研报附件原文摘录）
　　上周商品市场持续回升，其中农产品涨幅最大，贵金属小幅回暖，黑色板块出现回调。策略方面总体下行0.02%，截面策略相对表现优于时序，动量截面因子领涨。 　　策略净值方面，动量截面上有色板块由亏转盈，黑色板块周内转跌影响有色表现，板块分化拉大，截面获益。期限结构收益集中在有色和能化板块。有色多品种现货贴水走高，市场整体预期偏弱，短期空头盈利提高。持仓量上，农产品净值走高弥补了黑色板块的亏损，油脂类品种价格重心上移，市场看多情绪浓烈，因子靠多头产生收益。 　　基于当前信号进行展望，农产品板块短期趋势性减弱，回调可能性增大，位于中性仓位的能化品种开始向多头转移，黑色动量略有回落。农产品方面，趋势上豆油棕榈油时序动量已经边际减弱，软商品棉花和白糖反而在截面上占优，逐步转向做多。目前截面多空仍然适用于多数内部差异加剧的板块，这主要得益于品种间的库存利润差异造成了进一步的内部分化。黑色和有色整体板块方面偏向震荡，黑色受建材带动下动量更偏强，有色从持仓量上看远月多单持续流入，体现出市场在海外风险暂缓之后，对于有色相对看好。期限结构上螺纹近月偏弱，因此截面上考虑多建材空螺纹。有色方面整体维持back结构，但是结合远月持仓量流入的边际变化情况，铜偏强，锌和镍偏弱。贵金属短期动量仍偏向震荡，但是白银的信号强于黄金。 　　甲醇量化策略方面，甲醇期价盘面小幅收跌，现货价格交投氛围回暖，开工率回升，供给端边际略有改善，多头信号转空。库存水平整体不高，消费淡季需求偏弱，库存出现累库态势。上周供给因子走低0.07%，价差下行0.05%，合成因子下降0.04%，综合信号由多转空，Adaboost因子回暖0.37%，信号为空头。 　　铁矿石量化策略，铁矿期价有所回落。基本面支撑减弱，受宏观因素影响，黑色预期悲观，整体偏承压。铁矿供应格局转宽松，需求偏弱运行。近一周供给因子走低0.87%，库存因子下行0.23%，价差因子下跌0.74%，合成因子回调0.59%，综合信号由多转空。 　　铅量化策略方面，铅价高位震荡。基本面方面转弱，伦铅走低，下游采购意愿不强，期现价差拉大，SMM社会库存小幅下降。信号方面，供给和库存因子未产生开仓信号。需求因子上行0.36%，价差因子走高0.05%，合成因子回升0.09%。需求因子维持多头，其余因子信号偏中性。