首创证券-房地产行业周报：土地出让收入划归税务征缴，百强房企单月销售增速回落-210608

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财政部、税务总局等四部门上周发文将国有土地使用权出让收入的征收由自然资源部门划转给税务部门，此次征管职能划转只是征管主体和流程的调整，中央拿走了征收权，但资金的所有权和分配权没有改变，土地使用权出让收入依然是由地方政府支配，同时中央可以更明确的掌握土地出让金的收支明细。

今后土地出让收支预算统一交由税务部门征收一方面可以提高征管效率，另一方面将抑制地方政府借助土地资源无序融资扩张的情况，土地出让金征收流程将更加规范化和透明化。

根据克而瑞公布的2021年前5月百强房企销售业绩，TOP100房企累计全口径销售额同比增长52.2%，增速较1-4月下降14.4个百分点。

单月来看，TOP100房企5月同比增长18.5%，单月增速较4月下降15.5个百分点，自年初以来单月销售增速持续回落。

从我们跟踪的高频数据来看，重点监测的55个城市5月单月新房销售面积增速降至4%，其中一线、二线及三四线城市增速分别为8%、11%和-7%。

对于未来销售的判断，我们认为随着单月销售规模基数回归正常水平，考虑到热点城市调控持续收紧以及房贷利率的提升，预计市场将进入高位盘整阶段。

投资建议：建议投资者关注龙头地产公司万科A、保利地产、中国海外发展、碧桂园、华润置地、融创中国以及二线弹性品种新城控股、旭辉控股集团、阳光城、金科股份、中南建设。

风险提示疫情再次爆发对经济预期产生冲击房地产行业调控政策超预期收紧房地产销售及结算大幅低于预期，房价超预期下跌等。