中信期货-黑色建材套利策略周报20230709期：强刺激预期减弱，套利空间有限-230709

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（以下内容从中信期货《黑色建材套利策略周报20230709期：强刺激预期减弱，套利空间有限》研报附件原文摘录）
　　钢材跨期 　　策略建议：逢低正套 　　强刺激政策落地概率降低，远期价格支撑减弱；但在废钢价格偏高，主流品种产量难以提升的限制下，近月供需紧平衡延续。从驱动上看，10合约面临旺季预期的延续，01合约相对成本定价，在炉料远期曲线陡峭的背景下，或仍以偏弱运行。10-01价差仍有扩张可能，关注逢低正套机会。 　　风险因素：钢厂库存持续下滑，减产政策快速落地（上行风险），钢厂复产加快，终端需求恢复较慢（下行风险）。 　　卷螺价差 　　策略建议：逢高做空 　　从供给端来看，热卷供给弹性慢于螺纹；需求方面，部分基建项目仍然受到资金困扰，地产新开工依然偏弱，建材综合需求不佳。国内制造业补库基本完成，海外需求不佳，拖累热卷出口；卷螺差震荡走弱，建议逢高做空。 　　风险因素：卷板厂大规模减产、地产销售延续弱势（上行风险），制造业及出口需求延续弱势，卷板轧线快速投产 　　（下行风险） 　　炼钢利润 　　策略建议：短期观望，激进者可短线逢高做空 　　下游需求偏弱，但国内稳增长政策持续，随着淡季来临，下游需求或逐步回落；粗钢平控政策或温和推进，钢材总库存逐步进入累库趋势，原料供需短期较为紧张，盘面利润短期观望，激进者可短线逢高做空。 　　风险因素：建材需求加速回升，原料政策压制（上行风险），钢材产量重新增加，终端需求下降（下行风险）。