长江期货-国债期货半年报：政策定力较强，债牛仍或延续-230710

文本预览：

《长江期货-国债期货半年报：政策定力较强，债牛仍或延续-230710（15页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《长江期货-国债期货半年报：政策定力较强，债牛仍或延续-230710（15页）.pdf（15页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从长江期货《国债期货半年报：政策定力较强，债牛仍或延续》研报附件原文摘录）
　　报告要点 　　基本面 　　今年以来，已有100多个城市出台房地产调控政策超300次，以稳定地产，但房市表现依然不及预期；库存周期转向补库存或要等到明年年初，但企业盈利增速拐点与PPI拐点或在三季度出现，企业发展或逐渐转好；居民储蓄意愿仍处高位，人均旅游消费同比降幅较大，消费观念在疫后发生改变；全球需求不足，各国出口整体不佳，随着欧美继续加息，信用收缩，需求或进一步减弱，叠加国际产业链调整及地缘政治风险，外需或将进一步承压 　　政策面 　　货币政策精准稳健是今年的主旋律，中美利差掣肘降息空间，下半年或采取降准政策提振经济；我国战略定力强，目光长远，以稳健为主，不仅关注当下发展，也关注长远趋势，下半年政策或温和发力为主，但仍有加码空间。 　　策略建议： 　　上半年国内经济复苏强预期转弱现实，海外风险事件接连发生，地缘政治博弈加剧，市场风险偏好下降，国债表现较好；下半年随着库存周期逐渐转向，后续政策的稳健发力，国内经济活力将逐渐改善，但因为国内资产负债表受损严重，修复进度较缓慢，同时外部加息周期仍未结束，经济利差仍较大，汇率尚未完全企稳，整体经济复苏斜率或较平缓，且地缘政治博弈不断，扰动市场风偏。国债可关注逢低做多与做陡曲线的机会。 　　风险提示： 　　政策宽松超预期；地缘政治变化