华龙期货-2023年下半年油脂走势展望-230629

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（以下内容从华龙期货《2023年下半年油脂走势展望》研报附件原文摘录）
　　根据美国农业部6月供需报告显示，2023-24年度全球油籽（包括大豆、菜籽、棕榈仁、花生、棉籽、葵花籽、椰肉干等）产量较上一年度增加4398万吨，同比增加7.0%，达到创纪录的67138万吨，压榨增加2055万吨，同比增加3.9%至54188万吨，期末库存增加2180万吨至14020万吨。长期来看，全球油料产量增加将显著提升压榨量及消除油籽供应紧张的局面。根据美国农业部6月供需数据：2023/2024年度全球植物油产量预估为2.23亿吨，增产611万吨，增幅2.82%。 　　全球植物油消费量为2.18亿吨，消费增加696万吨，增幅3.30%。2023/20234年度，全球植物油供需双增，全球植物油产量与消费均呈增长之势，产量增加611万吨至22278万吨，增幅为2.8%；消费增加696万吨至21787万吨，增幅为3.2%；产量增幅小于消费增幅，出口8837万吨，进口8361万吨，出口增幅大于进口增幅，最终期末库存走高至3034万吨。伴随全球油料供应增加，全球植物油供需格局趋于宽松。 　　2023/2024年度全球棕榈油产量提高有利于缓解油脂市场供应紧张局面。长期来看，全球棕榈油产量绝对值连年增长，但增速明显放缓。 　　鉴于全球油脂市场整体油脂产量增加、消费疲软、整体油脂供过以求的宽松格局。2023/2024年度油脂油料增产预期改变了全球植物油市场的供需格局，伴随全球棕榈油产量将逐步恢复，以及大豆产量的增产，和加拿大菜籽恢复正常，菜油供应偏紧的局面得以改善，油脂后市将步入慢慢熊途。菜油、豆油与棕榈油价差也会回到正常水平。